В конце года рынок высокодоходных облигаций вышел на максимум в 2022 году, следует из обзора «Иволги Капитала». В декабре сумма размещений достигла 2,03 млрд руб., что превысило суммарный объем размещения в январе—феврале. Всего за четвертый квартал было размещено бумаг на сумму 4,5 млрд руб., за год — более 10,1 млрд руб.
При этом премия сегмента к доходностям госбумаг (G-Spread) к концу года существенно сократилась, приблизившись к значениям начала года. Уровень ставок доходностей ВДО в первой половине 2022 года выглядел крайне волатильно, отмечает аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев. Если в январе—феврале премия индекса Cbonds-CBI RU High Yield составляла около 500 базисных пунктов (б. п.), в конце марта доходила до 3 тыс. б. п., а в апреле — до 1,5 тыс. б. п., то к концу декабря снизилась до 600 б. п. В обзоре «Иволги Капитала» отмечается, что средняя премия за всю историю составляла 674 б. п. «Таким образом, текущие доходности можно назвать стабилизировавшимися»,— считают аналитики.
Высокая волатильность в сегменте ВДО отпугнула большое число частных инвесторов, отмечают эксперты. Если раньше их просто интересовала доходность, а понятие «риска» было не приоритетным, то в 2022 году «требование» надбавки за риск являлось ключевым условием приобретения ценных бумаг, считает руководитель направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Максим Чернега.
В этом году участники рынка ожидают дальнейшего роста размещений ВДО. По прогнозу «Иволги Капитала», с учетом форс-мажоров по примеру старта частичной мобилизации рынок может показать рост на 30–40%, до 13–14 млрд руб., за 2023 год.
Ксения Куликова
SIA.RU: Главное
