В 2024 году операторы информационных систем (ОИС, имеют право выпускать ЦФА) ждут многократного расширения рынка. Об этом свидетельствует опрос ОИС, проведенный «Эксперт РА». Так, количество выпусков ЦФА может достичь 300, а суммарный объем — 125 млрд руб. По оценке на основе опубликованной информации, ОИС с начала года объявили о размещении почти 140 выпусков ЦФА суммарным номиналом более 42 млрд руб. Впрочем, часть выпусков находится в стадии размещения, а три выпуска (на сумму 0,8 млрд руб.) были признаны несостоявшимися.
За девять месяцев 2023 года, по оценке «Эксперт РА», 90% выпущенных ЦФА представлены простыми денежными требованиями. Согласно ожиданиям ОИС, этот фокус сохранится и на 2024 год.
Представители большинства платформ отмечают в качестве наиболее перспективных ЦФА краткосрочные займы, b2b-финансирование и факторинг. Простые денежные требования понятнее для рынка, поэтому и используются в подавляющем большинстве случает, заметил замгендиректора «Мастерчейна» Максим Тищенко. Как отмечает руководитель платформы ЦФА Альфа-банка Анна Шаповалова, «часть традиционных рынков мигрирует в новый формат, каннибализируя текущий», при этом ЦФА представляется удобным механизмом «для оформления межкорпоративных заимствований». Однако здесь ОИС сталкиваются с консервативной политикой инвестирования крупных корпоративных клиентов, «у которых в рисковой политике есть ограничения по размещению свободной ликвидности в риски других компаний». Реализовать другой функционал ЦФА, предусмотренный профильным законом, например в рамках «прикрутки» его к доходу от товара или продукции, намного тяжелее из-за регуляторных барьеров, добавил основатель GMT Legal Андрей Тугарин.
Кроме того, сегмент ЦФА недостаточно отрегулирован. Для развития рынка, по мнению гендиректора «Атомайза» Екатерины Фроловичевой, в первую очередь необходимо выравнивание налоговых условий с рынком ценных бумаг, чтобы ЦФА учитывались в составе общей налоговой базы.
Ксения Куликова
SIA.RU: Главное
