Новые выпуски — размещенные и объявленные в последний месяц — не превысили 400 млн CNY. Ранее крупные заемщики привлекали не менее 500 млн CNY, а чаще — более 1 млрд CNY. Юаневые облигации позволяют эмитентам привлечь более дешевое финансирование, чем через рублевые облигации или банковские кредиты, однако на рынке наблюдается дефицит юаневой ликвидности.
«Уральская сталь» 19 февраля закрыла книгу заявок по размещению дебютного выпуска облигаций в юанях. Инвесторам был предложен двухлетний выпуск с первоначальным ориентиром ставки купона 7,25–7,5% годовых. Однако за счет высокого спроса объем размещения был увеличен с 300 млн CNY до 350 млн CNY, а ставка по купону снижена до 7,05% годовых. В Газпромбанке, организаторе выпуска, отметили, что спрос был как со стороны банков, так и от физических лиц.
Кроме того, «Интерфакс» сообщил о планах нефтеперерабатывающей компании «Славянск ЭКО» в марте провести размещение двухлетних юаневых облигаций. Согласно презентации выпуска, объем выпуска составит не менее 200 млн CNY, ориентир по ставке купона — 11% годовых.
Юаневые облигации размещаются на российском рынке меньше двух лет, а количество эмитентов не превышает полутора десятков.
Впрочем, общий объем размещений составил почти 82 млрд CNY, причем некоторые компании («Металлоинвест», «Роснефть», «Южуралзолото») разместили по несколько выпусков, а «Русал» — больше десяти выпусков (включая коммерческие облигации). Причем если в 2022 году ставки по юаневым бондам составляли около 4% годовых, то в начале этого года поднялись до 6–7,2% годовых.
Промышленные компании часто выступали крупными эмитентами валютных еврооблигаций, так как у них заметная доля выручки приходится на валюту, отмечают эксперты. Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин отмечает, что цены на сталь в России привязаны к ценам на сталь за рубежом и прежде всего в Китае.
Виталий Гайдаев
