СЕЙЧАС ОЧЕНЬ ВАЖНО НЕ ПОДДАВАТЬСЯ ПАНИКЕ
Мнение инвестиционного управляющего Тройки Диалог Олега Ларичева
Вчера произошло значительное снижение стоимости паев фондов акций под управлением УК Тройка Диалог, которое стало отражением беспрецедентного для последних десяти лет падения на рынке акций. Цены вернулись к уровню середины 2005 года. Основная причина, подтолкнувшая рынок вниз, - страх перед непредсказуемостью последствий кризиса на мировом рынке.
Однако, в отличие от большинства стран мира, Россия хорошо подготовлена к ухудшению ситуации на финансовых рынках. Российское государство имеет третье место в мире по золотовалютным резервам, их размер превышает совокупную задолженность государства и частных компаний, делая Россию нетто-кредитором. Правительство выразило готовность помогать отечественным предприятиям в обслуживании и погашении внешних долгов. Возможно, эта помощь не понадобится, так как крупнейшие российские компании остаются прибыльными.
Гигантский профицит во внешней торговле является дополнительным аргументом в пользу стабильности рубля. Ипотека в России получила небольшое распространение – это позволяет говорить о низкой задолженности россиян и об ограничении возможных отрицательных последствий роста ставок. Несмотря на падение цен на нефть, они остаются на высоком уровне – выше средних значений 2007 года.
Существует несколько вариантов дальнейшего развития событий на рынке. Наиболее вероятным является стабилизация в финансовом секторе во всем мире, включая Россию, и постепенное возвращение ликвидности на рынок. В этом сценарии инвестиции сегодня могут дать очень хорошие результаты. Тем, кто уже вложил свои средства в инструменты фондового рынка, очень важно не поддаваться панике, а при принятии решений особенно взвешенно подходить к оценке допустимых рисков, необходимых для получения доходности.
Сейчас лучшие российские компании упали до уникально низких уровней. Газпром, Лукойл, Сбербанк, Роснефть находятся в три раза ниже своих максимумов, Норильский Никель, Евраз - в четыре раза, Мечел - в пять раз, Уралкалий - в шесть раз. Я убежден, что текущие уровни являются привлекательными для инвестиций. Конечно же, как и всегда существуют риски, но возможная доходность их более чем оправдывает.
SIA.RU: Главное
