ВАЛЮТА. Сегодня на валютном рынке бивалютная корзина сразу после открытия подорожала на 0.5 проц по сравнению с официальным курсом ЦБ. К концу года доллар, согласно нашим ожиданиям, будет стоить около 25 рублей, - Евгений Надоршин, ИБ "Траст"

"Сегодня на валютном рынке бивалютная корзина /0.55 доллара и 0.45 евро/ сразу после открытия подорожала на 16 копеек /или чуть больше, чем на 0.5%/ по сравнению с официальным курсом ЦБ, зафиксированным вчера утром. В последний раз Банк России укреплял национальную валюту в феврале 2007 года. По нашему мнению, причиной сегодняшнего вмешательства ЦБ в ход торгов стала довольно высокая инфляция, наблюдающаяся с середины весны.

Сам по себе ход ЦБ неоригинален. Как мы уже неоднократно писали, пока Банк России не может похвастаться богатством активно используемых инструментов реализации денежно-кредитной политики.

Фактически основным для регулятора остается валютный рынок. Именно с помощью укрепления в последнее время Банк России пытался сдерживать инфляцию, борясь с последствиями своих валютных интервенций. Дополнительные стимулы в очередной раз прибегнуть к укреплению национальной валюты у Банка России появились после того, как предварительные оценки инфляции за июнь продемонстрировали продолжение весенней тенденции и по итогам месяца даже официальный прогноз довольно пессимистичен – 0.4-0.5% /в июне 2006 0.3%/. В этих условиях денежно-кредитным властям необходимо было действовать, вопрос был лишь в том – сделать это чуть раньше или чуть позже. По нашему мнению, ЦБ вполне своевременен – прежде, чем сегодняшнее укрепление рубля скажется на среднем уровне цен в стране, пройдет несколько месяцев.

Хотелось бы отметить, что время для изменения валютного курса Банк России выбрал довольно удачное – продолжительное затишье и летняя расслабленность участников позволили избежать нередко сопровождающего эти меры регулятора ажиотажа. Ни вчера, ни сегодня значительных продаж не было и не наблюдается /немного валюты ЦБ был вынужден купить только на самое открытие сессии/.

Напомним, что мы ожидаем, что на подобные шаги Банк России может пойти еще дважды в этом году, суммарно укрепив рубль к корзине приблизительно на 2.0%. К концу года доллар, согласно нашим ожиданиям, будет стоить около 25 рублей".