Банк Москвы. Оптовые генерирующие компании. Начало освещения, - Михаил Лямин и Елена Зенкова

"Российский рынок электроэнергии можно отнести к крупнейшим мировым рынкам. Совокупные установленные мощности российских станций составляют 212 ГВт, а суммарная выработка – 1 015 ТВт·ч. В соответствии с данными параметрами, российская генерация занимает 4-ю позицию в мире, уступая лишь США, Китаю и Японии.

Преобразования в отрасли, имевшие место в 2000-2008 г., способствовали созданию принципиально новой структуры и законов функционирования энергетического комплекса. Проведенная реформа обусловила появление конкуренции и более эффективного ценообразования на рынке электроэнергии, что увеличивает потенциал энергетических предприятий. В ближайшие годы отрасль продолжит развиваться. Компании получат возможность более эффективно работать, ключом к чему является либерализация рынка электроэнергии и мощности.

Вместе с тем, как и другим быстрорастущим отраслям, российской электроэнергетике присущи определенные риски. Основным риском генерации в настоящее время является высокий объем инвестиций.

Зависимость компаний от сторонних финансовых ресурсов привела к сильному охлаждению интереса к сектору после разгара финансового кризиса. Как следствие, концу 2008 г. акции большинства компаний сектора торговались на рынке по цене ниже номинальной стоимости.

Мы сомневаемся, что даже с учетом развития негативного сценария кризиса и его последствий для российской экономики столь стремительное снижение котировок акций компаний оправданно.

Развитие сектора является приоритетной задачей государства, которое может в данном случае оказать поддержку предприятиям отрасли.

С данного обзора мы начинаем покрытие шести крупнейших игроков российского оптового рынка электроэнергии".

Полная версия Обзора