Ноябрь для международных резервов России обошелся в $28,86 млрд -- согласно которой они на 1 декабря составляют $455,73 млрд против $484,59 млрд месяцем назад. С понедельника нижний уровень поддержки бивалютной корзины составляет уже 31,6 руб. Декабрь, в начале которого цены на нефть Urals упали ниже $40 за баррель, будет
решающим месяцем для рубля -- стратегия "управляемой девальвации" разработана ЦБ для ситуации с нефтяными ценами, на 20-25% выше нынешних.
С сентября по ноябрь резервы сократились почти на 20%, на $106,5 млрд за три месяца. Поскольку обязательства ЦБ сокращаются куда медленнее, политика "мягкого currency board", при которой количество рублей на балансе ЦБ к долларам в резервах остается относительно стабильным, окончательно ушла в прошлое -- своими действиями в пятницу Банк
России подтвердил ускоренный переход от курсового таргетирования к политике "плавающего рубля". Пока неизвестно, какие параметры вместо курса ЦБ будет брать за ориентир в определении своей политики в 2009 году -- планы ЦБ по "управляемой девальвации" разрабатывались в конце октября -- начале ноября, когда цены на нефть в течение месяца
колебались около $50 за баррель.
В прошедшую пятницу цены на Brent снизились до $42 за баррель, а на Urals -- до уровня $36 за баррель, что уже достаточно серьезно меняет ситуацию по крайней мере на декабрь--январь. П Первые данные об экспорте нефти в физическом выражении в ноябре показывают, что суммарный экспорт мог существенно, на уровне 10-15%, сократиться уже
в ноябре 2008 года. Нефтяной экспорт в декабре при сохранении нынешних трендов (как по добыче, так и по объемам) будет ниже ноябрьского, а факторы, влияющие на объемы импорта (снижение спроса на инвестиционные товары, снижение доходов населения), в полной мере еще не будут действовать. Наиболее вероятно, торговый баланс в декабре 2008 года будет отрицательным.
Скорее всего, ЦБ будет учитывать этот фактор в своей политике. "Мы ожидаем, что до конца года состоится по крайней мере еще одно ослабление курса рубля на 1% к корзине валют, а в следующем году курс понизится на 10-15%",-- говорит Владимир Осаковский из банка UniCredit. Не исключено, что ЦБ в декабре или январе перестанет тратить резервы и пойдет на разовую крупную девальвацию рубля -- после чего будет удерживать курс или даже немного укреплять национальную валюту к "корзине".
Дмитрий Ъ-Бутрин
решающим месяцем для рубля -- стратегия "управляемой девальвации" разработана ЦБ для ситуации с нефтяными ценами, на 20-25% выше нынешних.
С сентября по ноябрь резервы сократились почти на 20%, на $106,5 млрд за три месяца. Поскольку обязательства ЦБ сокращаются куда медленнее, политика "мягкого currency board", при которой количество рублей на балансе ЦБ к долларам в резервах остается относительно стабильным, окончательно ушла в прошлое -- своими действиями в пятницу Банк
России подтвердил ускоренный переход от курсового таргетирования к политике "плавающего рубля". Пока неизвестно, какие параметры вместо курса ЦБ будет брать за ориентир в определении своей политики в 2009 году -- планы ЦБ по "управляемой девальвации" разрабатывались в конце октября -- начале ноября, когда цены на нефть в течение месяца
колебались около $50 за баррель.
В прошедшую пятницу цены на Brent снизились до $42 за баррель, а на Urals -- до уровня $36 за баррель, что уже достаточно серьезно меняет ситуацию по крайней мере на декабрь--январь. П Первые данные об экспорте нефти в физическом выражении в ноябре показывают, что суммарный экспорт мог существенно, на уровне 10-15%, сократиться уже
в ноябре 2008 года. Нефтяной экспорт в декабре при сохранении нынешних трендов (как по добыче, так и по объемам) будет ниже ноябрьского, а факторы, влияющие на объемы импорта (снижение спроса на инвестиционные товары, снижение доходов населения), в полной мере еще не будут действовать. Наиболее вероятно, торговый баланс в декабре 2008 года будет отрицательным.
Скорее всего, ЦБ будет учитывать этот фактор в своей политике. "Мы ожидаем, что до конца года состоится по крайней мере еще одно ослабление курса рубля на 1% к корзине валют, а в следующем году курс понизится на 10-15%",-- говорит Владимир Осаковский из банка UniCredit. Не исключено, что ЦБ в декабре или январе перестанет тратить резервы и пойдет на разовую крупную девальвацию рубля -- после чего будет удерживать курс или даже немного укреплять национальную валюту к "корзине".
Дмитрий Ъ-Бутрин
SIA.RU: Главное
