Полномочия бывшего главы "Вымпелкома" Александра Изосимова, который руководил компанией в течение пяти лет, поделили два новых менеджера. Должность гендиректора досталась бывшему главе компании "Росгосстрах-Жизнь" Александру Торбахову, а новым управляющим директором стал Борис Немшич, до этого возглавлявший Telecom Austria. О задачах, которые стоят перед новым менеджментом, конфликте акционеров оператора -- Telenor и "Альфа-групп" -- и о системе
двоевластия в компании в своем первом интервью в должности гендиректора "Вымпелкома" АЛЕКСАНДР Ъ-ТОРБАХОВ рассказал "Ъ".
-- Когда и от кого вам поступило предложение занять должность гендиректора "Вымпелкома"?
-- Предложение поступило зимой. Озвучили мне его представители совета директоров "Вымпелкома".
-- Почему вы решили поменять сферу деятельности?
-- Телекоммуникационная индустрия очень перспективна, а "Вымпелком" на ней лучший игрок. Приглашение возглавить такую компанию является большим вызовом и одновременно очень почетно.
-- Какие задачи ставили перед вами акционеры? Например, по операционным показателям или капитализации.
-- О капитализации во время моих переговоров с новым работодателем речи не могло быть. На тот момент цена расписок компании на NYSE была существенно ниже $10, и она никак не коррелировала с операционными результатами компании. Гадать, как быстро начнется восстановление рынков, было бесполезно, поэтому передо мной и Борисом Немшичем
ставились операционные задачи по интеграции компаний ("Вымпелкома" и "Голден Телекома".-- "Ъ"), улучшению финансового состояния и повышению эффективности на ряде стратегических направлений. Предполагалось, что после назначения нашей первой задачей станет утверждение годового бюджета компании. С ней мы справились. Выполнение заложенных в бюджете показателей будет основным критерием, по которому нас будут оценивать совет директоров и акционеры.
-- Принимая приглашение, вас не смущало, что между основными акционерами "Вымпелкома" -- "Альфа-групп" и Telenor -- существует давний конфликт? А в 2006 году норвежский акционер вовсе судился с предыдущим гендиректором Александром Изосимовым...
-- Решение нанять меня и Бориса (Немшича.-- "Ъ") единогласно одобрил совет директоров "Вымпелкома". Мы встречались с каждым его членом. Все стороны подчеркивали, что какими бы ни были отношения между основными акционерами, это никак не транслируется на операционную деятельность компании. До сих пор это абсолютно выдерживается.
-- Но если акции Telenor единовременно выставят на торги, это может обрушить котировки "Вымпелкома"...
-- Если крупный пакет акций любой компании выставляется на продажу, это никаким образом не отражается на способности компании генерировать доход. А стоимость компании все-таки больше зависит именно от этого. Прямое влияние на стоимость "Вымпелкома" будет, если, допустим, завтра у него отнимут лицензии или по какой-то другой причине нас в большом количестве начнут покидать клиенты.
Если акции все-таки выставят на продажу, это может негативно отразиться на капитализации, но в краткосрочной перспективе. В среднесрочной перспективе рыночная стоимость компании определяется как оценка ее будущих денежных потоков, дисконтируемая на текущую стоимость денег.
-- В 2006 году, когда конфликт между акционерами только начинался, менеджмент "Вымпелкома" включился в переговоры между ними и предлагал свой вариант размена активами. Стоит ли ждать чего-то подобного сейчас?
-- Эта история продолжается настолько долго, что все пункты в ней пройдены, не думаю, что возможно добавить какой-то новый вариант. Все возможные сценарии давно на столе. Теоретически, если мы найдем новое гениальное решение, мы обязательно поделимся с акционерами.
-- Как вы думаете, инвесторов не нервирует то, что с осени прошлого года пакет акций крупнейшего акционера "Вымпелкома" -- "Альфа-групп" (44%) -- находятся в залоге у ВЭБа?
-- Думаю, нет. Это никак не отражается на операционной деятельности "Вымпелкома".
-- Рассматривает ли сама компания возможность покупок в ближайшей перспективе? Прежний менеджмент заявлял, что M&A-активность замораживается в связи с высокой долговой нагрузкой "Вымпелкома".
-- Текущая долговая нагрузка не является сдерживающим фактором. По итогам первого квартала задолженность "Вымпелкома" равнялась $7,696 млрд, в этом году предстоит выплатить $1,17 млрд. Мы считаем ее нормальной, несмотря на то, что она выше, чем у ближайших конкурентов. Наше ограничение по внутренним политикам предполагает, что соотношение долг / OIBDA не должно превышать 2, а по внешним политикам и контрактам этот коэффициент составляет 3. По итогам первого квартала коэффициент равнялся 1,6 -- и он имеет тенденцию к снижению, так как долг мы не увеличиваем, а OIBDA постепенно растет.
Что касается наших интересов, то они вытекают из того, что с приобретением "Голден Телекома" из сотового оператора мы превратились в универсального телеком-провайдера. Поэтому нет никаких типов телеком-услуг, которые нам неинтересны. Географически нам интересны рынки России, СНГ и Юго-Восточной Азии. Любого рода развитие в перечисленных сферах нам интересно. Любая компания привлекательна, вопрос, по какой цене. Мы смотрим на любые возможности на рынке и
пропускаем их через себя.
-- В конце прошлого года Александр Изосимов признал, что интеграция "Голден Телекома" потребует больше времени, чем планировалось. Сколько еще продлится этот процесс и когда может проявиться положительный эффект от слияния бизнесов компаний?
-- На темпы интеграции повлиял в том числе кризис. Весной прошлого года предполагалось, что компаниям не стоит тратить силы на глубокую структурную интеграцию, а стоит сосредоточиться на работе на своих рынках, оставаясь на "расстоянии вытянутой руки". Позже было решено сделать интеграцию более плотной, и процесс возобновили. Сейчас интеграция идет полным ходом. В области финансов все уже достаточно унифицировано. В организационной сфере процесс практически завершен, в регионах уже назначены единые руководители мобильного и фиксированного бизнесов. Также наняты консультанты по юридической оптимизации компании. Думаю, к концу года интеграция будет в основном завершена. А эффект от слияния бизнесов уже проявился. Достаточно посмотреть на наши квартальные результаты: стабильный рост
фиксированного бизнеса в значительной степени компенсировал некоторое снижение в мобильном сегменте.
-- При этом "Вымпелком" остановил реализацию проекта Triple 65 "Голден Телекома" и "Корбины Телеком", по которому к 2011 году компании должны построить интернет-сети в 65 городах с населением 65 млн человек. От чего зависит возобновление строительства сетей?
-- Ситуация несколько иная, мы не остановили строительство, а сместили акцент на продажи. Безусловно, есть некоторое ограничение по CAPEX в связи с кризисом.
-- То, что строительство приостановлено, не повлияет на долю компании на рынке ШПД?
-- Мы внимательно мониторим рынок. Но "Вымпелком" не находится в уникальной ситуации, другие игроки столкнутся с тем же: если вы приходите в стоквартирный дом и продаете в нем только пять квартир, мягко говоря, смысл у этой деятельности не очень большой. На мой взгляд, главное -- дистрибуция, продажи, продвижение.
-- На днях правительственная комиссия по транспорту и связи одобрила концепцию реорганизации "Связьинвеста". Она предусматривает агрессивный рост холдинга на рынке ШПД, в том числе в Москве, где могут быть объединены активы "Ростелекома", "Центртелекома" и Центрального телеграфа, а также покупка оставшихся независимых игроков. Готовы ли вы к усилению конкуренции?
-- Конечно, готовы. Основатели "Корбины Телеком" изначально соревновались в скорости передачи данных, то есть в качестве
продукта, и развивали дополнительные услуги, вместо того чтобы заниматься демпингом. Все, с кем я общаюсь, говорят, что "Корбина" -- лучший интернет, он реально "летает". Наличие сети -- это не главный определяющий фактор. Приведу пример. Год назад на подъезде к аэропорту Шереметьево я увидел нереальный дом -- он светился и выглядел волшебным. Я даже не сразу понял, что дом был монолитным, пока без внутренних перегородок и светился потому, что за ним садилось солнце. Только волшебным он был для меня, но не для тех, кто туда зарыл деньги, потому что квартиры там не продаются и никто не делает ремонт, возводя перегородки. Я с большим уважением отношусь к мужеству и решимости всех тех, кто заявляет о больших планах на рынке ШПД, но у меня сразу возникает вопрос, а умеют ли они получать доход
из своих сетей. В этом основной вопрос.
-- Весной этого года "МегаФон" заключил маркетинговое соглашение с "Евросетью". По информации "Ъ", ритейлер должен продать 7,2 млн SIM-карт этого оператора за вознаграждение в размере $167-172,8 млн. В качестве обеспечения этих средств "МегаФон" получил опцион на 25,1% "Евросети". Учитывая это, не теряется ли смысл покупки "Вымпелкомом" 49,9% "Евросети"? Собираетесь ли вы увеличивать долю в ритейлере, какова вероятность, что "МегаФон" реализует свой опцион?
-- Опцион -- это обеспечение. Для того чтобы он был реализован, необходимо, чтобы сторона, ответственная по этому обеспечению, не исполнила свои обязательства. Я, честно говоря, не понимаю, почему "Евросеть" должна не исполнить их. Пока мы не собираемся увеличивать долю в "Евросети". Нас абсолютно устраивает эта конструкция. Мы получили устойчивый канал дистрибуции. Тот факт, что помимо нас крупным партнером ритейлера также выступает "МегаФон", нас также
абсолютно устраивает. Мы последовательно придерживаемся позиции, что не хотим монополизировать "Евросеть" и превращать ее в наш монобренд. Нас устраивает, что "Евросеть" остается мультибрендом и продолжает работать с разными операторами. В тех шероховатостях, которые произошли в конце апреля с МТС, как мне кажется, было больше эмоций.
-- МТС объявила, что будет делать ставку в ритейле на монобренд. Вас устраивает мультибрендовая модель розницы потому, что есть соответствующее предписание ФАС, или потому, что вы считаете такую модель более перспективной?
-- Я лично не считаю, что рынок четко придет к одному из двух этих полярных состояний. Думаю, в обозримом будущем будут существовать обе модели. В какой пропорции, не берусь гадать. Если представить, что у нас не было бы соответствующих легальных ограничений и нам пришлось бы выбирать, превращать ли "Евросеть" в монобренд, моя позиция была бы достаточно простой: сегодня заниматься переформатированием игрока, у которого, очевидно, на повестке дня стоят более важные финансовые и операционные вопросы, мне показалось бы избыточно рискованным. Тем более что я считаю модель мультибренда абсолютно валидной.
-- По итогам первого квартала и вы, и ваши основные конкуренты зафиксировали снижение потребления мобильных услуг. Вы не боитесь, что уровень потребления может снижаться и дальше?
-- Снижение потребления в первом квартале во многом объяснялось сезонным фактором. Что касается потребительских настроений, действительно, есть некое воздействие кризиса. Но это воздействие гораздо менее драматичное, чем на соседние индустрии. Мы не ожидаем драматичного снижения потребления услуг сотовой связи. Есть глобальный тренд постепенного снижения стоимости этих услуг и параллельно увеличения пользования в силу того, что люди привыкают разговаривать по сотовому телефону. Думаю, эти тренды продолжатся.
Интервью взяли Анна Ъ-Балашова, Владимир Ъ-Лавицкий
SIA.RU: Главное
