По предварительной оценке агентства Cbonds, корпоративные заемщики в августе заметно нарастили активность на рынке публичного долга. За месяц они провели размещения на общую сумму свыше 314 млрд руб. Это более чем в полтора раза превышает показатель июля и почти в три раза — показатель августа 2020 года. В целом за три летних месяца 2021 года компании и банки привлекли на внутреннем рынке 880 млрд руб., что на треть выше показателя 2020 года и лучший результат для этого периода за всю историю.
Аналитики отмечают, что в летние месяцы было несколько крупных размещений корпоративных заемщиков, которые оказали сильное влияние на суммарные привлечения. В частности, к ним можно отнести выпуски облигаций «Аэрофлота» (25 млрд руб.), «Деметра-холдинга» (35 млрд руб.), «Газпром Капитала» (60 млрд руб.) и «ОТЭКО-Портсервиса» (96,5 млрд руб.). Также в эти месяцы резко выросло число размещений валютных облигаций, номинированных в евро и долларах. Среди эмитентов были «Роснефть», «ОТЭКО-Портсервис», Газпромбанк, ВЭБ.РФ, «Сбербанк КИБ». В сумме эмитенты привлекли около $3,8 млрд, две трети объема пришлось на размещение нефтяной компании. По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, размещение внутри страны позволяет обойти санкции для тех эмитентов, которые не могут привлекать иностранное финансирование.
Участники долгового рынка отмечают, что организация размещений валютных выпусков внутри страны обходится существенно дешевле для эмитента за счет меньших издержек на юристов, регистрацию и сопровождение выпуска. «По российскому праву размещение сделать проще и дешевле. Кроме этого, можно сделать меньший объем выпуска»,— отмечает Михаил Васильев. Обратной стороной является меньшая база инвесторов, более низкая ликвидность. В результате обычно за это платится повышенная премия к еврооблигациям. Зато более высокая доходность привлекает инвесторов. Как отмечает заместитель руководителя управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Алексей Коночкин, валютные облигации дают инвесторам возможность диверсифицировать вложения.
Доминирующую роль продолжает занимать финансовый сектор — кредитные организации, лизинговые и микрофинансовые компании, а также пока редкие на долговом рынке брокеры и коллекторские агентства. По оценке старшего аналитика инвестбанка «Синара» (подразделение СКБ-банка) Александра Афонина, с начала года российские банки разместили облигаций на 40% больше, чем за весь прошлый год. Активность банков на рынке связана с восстановлением экономики и возвращением спроса на финансирование, предоставляемое банками.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
