ФК "Уралсиб". Рубль-Доллар-Евро: При поддержке высоких цен на нефть

В самом начале года цены на нефть почти достигли отметки 85 долл./барр., и это послужило сильной поддержкой для рубля: российская валюта укрепилась к бивалютной корзине с порядка 36 руб. на 31 декабря до 35,5 руб. в настоящий момент.

Мы ожидаем, что рубль останется сильным в 2010 г., и вот почему.

Платежный баланс страны устойчиво положителен как в разрезе счета текущих операций, так и счета движения капитала.
Цены на нефть, очевидно, останутся высокими, и их перспективы не вызывают особых сомнений ввиду продолжающегося восстановления мировой экономики.
Смягчение кредитно-денежной политики в 2010 г. продолжится, но будет иметь меньшие масштабы, чем в 2009 г.
По меньшей мере в I полугодии инфляция ожидается низкой.
С другой стороны, ЦБ РФ не раз отмечал, что не заинтересован в быстром укреплении рубля. Из этого можно сделать вывод, что регулятор будет чувствовать себя вполне комфортно при стабильном курсе рубля к бивалютной корзине, остающемся примерно на текущих уровнях. Все вместе это дает нам основания полагать, что национальная валюта в 2010 г. будет более или менее защищена от рисков ослабления и может продемонстрировать дальнейший рост, если цены на нефть продолжат повышаться