В первый же день торгов акциями "Русала" на биржах Гонконга и Парижа капитализация компании снизилась почти на 11% с до $18,7 млрд. Падение котировок (на 10,6% в Гонконге и на 10,85% в Париже) произошло на фоне коррекции на мировых рынках и отсутствия спекулятивного спроса на акции, считают аналитики. Эксперты не исключают, что в будущем бумаги подешевеют еще сильнее, если Китай все же реализует планы по ужесточению кредитной политики страны.
Руководитель группы управления акциями "Ренессанс Капитал" Антон Рахманов не видит в падении котировок "Русала" ничего удивительного: в последние дни на всех мировых рынках наблюдается коррекция в 3-5%. "Стоило бы искать фундаментальные причины, если бы "Русал" падал на растущем рынке",-- говорит он.
Падение азиатских индексов вчера было менее впечатляющим: гонконгский Hang Seng потерял 0,4%, токийской Nikkei 225 -- 0,7%, а шанхайский Shanghai Composite -- 1,1%. Но Дмитрий Смолин из "Уралсиба" напоминает, что стартовая цена "Русала" была объявлена за шесть дней до начала торгов, а все это время другие металлургические компании дешевели. "Первый день просто сразу закрыл этот разрыв",-- объясняет господин Смолин. "Возможно, если бы торги начались на следующий день после объявления цены, котировки могли бы даже подрасти. Но с пятницы рынок сильно скорректировался",-- подтверждает Антон Рахманов.
Основной конкурент "Русала" китайская Chalco в среду подешевела на 3,4%, а всего с 21 января, когда появилась информация о планах Китая и США по ужесточению кредитно-финансовой политики, компания потеряла 12,8% капитализации. Рыночная коррекция отразилась и на других российских металлургах. С 21 января, когда "Русал" объявил окончательную цену первичного размещения, "Северсталь" потеряла 4,9%, Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) -- 10,8%, Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) -- 5,1%, Evraz Group -- 4,5%, "Норильский никель" -- 6,5%. Кроме того, параллельно дешевел алюминий, цена на который начала снижаться 19 января, упав ко вчерашнему дню на 5%.
Антон Рахманов добавляет, что в ходе торгов предложение бумаг "Русала" превышало спрос в том числе и потому, что из бумаги выходило большое количество хедж-фондов, которые участвовали в IPO в расчете на спекулятивный спрос в первый день торгов после размещения, которого в итоге не было. К тому же, по мнению портфельного управляющего "Prime Mark Управление активами" Андрея Кулакова, акции "Русала" переоценены примерно на 28% и, если рынки продолжат падение, акции компании, вероятно, будут дешеветь. Котировки могли поддержать российские госбанки, но они, по словам источника, знакомого с ходом торгов, в сделках не участвовали.
Как поведут себя акции "Русала" в будущем, аналитики предсказать пока не берутся. Все будет зависеть от позиции Китая относительно кредитной политики страны, а также ситуации на сырьевых рынках, полагают аналитики. Основной акционер и гендиректор "Русала" Олег Дерипаска, которого цитирует The Wall Street Journal, в прогнозах оптимистичен. "Сейчас атмосфера не такая, как была еще две недели назад. От месяца к месяцу будут наблюдаться и рост, и падение. Будут проблемы в США, с бюджетным дефицитом, огромные проблемы на финансовых рынках. Но Азия и Россия будут расти". Свою позицию предприниматель объяснил тем, что "у них нет других возможностей".
Роман Асанкин, Виталий Гайдаев, Евгений Хвостик
Руководитель группы управления акциями "Ренессанс Капитал" Антон Рахманов не видит в падении котировок "Русала" ничего удивительного: в последние дни на всех мировых рынках наблюдается коррекция в 3-5%. "Стоило бы искать фундаментальные причины, если бы "Русал" падал на растущем рынке",-- говорит он.
Падение азиатских индексов вчера было менее впечатляющим: гонконгский Hang Seng потерял 0,4%, токийской Nikkei 225 -- 0,7%, а шанхайский Shanghai Composite -- 1,1%. Но Дмитрий Смолин из "Уралсиба" напоминает, что стартовая цена "Русала" была объявлена за шесть дней до начала торгов, а все это время другие металлургические компании дешевели. "Первый день просто сразу закрыл этот разрыв",-- объясняет господин Смолин. "Возможно, если бы торги начались на следующий день после объявления цены, котировки могли бы даже подрасти. Но с пятницы рынок сильно скорректировался",-- подтверждает Антон Рахманов.
Основной конкурент "Русала" китайская Chalco в среду подешевела на 3,4%, а всего с 21 января, когда появилась информация о планах Китая и США по ужесточению кредитно-финансовой политики, компания потеряла 12,8% капитализации. Рыночная коррекция отразилась и на других российских металлургах. С 21 января, когда "Русал" объявил окончательную цену первичного размещения, "Северсталь" потеряла 4,9%, Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) -- 10,8%, Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) -- 5,1%, Evraz Group -- 4,5%, "Норильский никель" -- 6,5%. Кроме того, параллельно дешевел алюминий, цена на который начала снижаться 19 января, упав ко вчерашнему дню на 5%.
Антон Рахманов добавляет, что в ходе торгов предложение бумаг "Русала" превышало спрос в том числе и потому, что из бумаги выходило большое количество хедж-фондов, которые участвовали в IPO в расчете на спекулятивный спрос в первый день торгов после размещения, которого в итоге не было. К тому же, по мнению портфельного управляющего "Prime Mark Управление активами" Андрея Кулакова, акции "Русала" переоценены примерно на 28% и, если рынки продолжат падение, акции компании, вероятно, будут дешеветь. Котировки могли поддержать российские госбанки, но они, по словам источника, знакомого с ходом торгов, в сделках не участвовали.
Как поведут себя акции "Русала" в будущем, аналитики предсказать пока не берутся. Все будет зависеть от позиции Китая относительно кредитной политики страны, а также ситуации на сырьевых рынках, полагают аналитики. Основной акционер и гендиректор "Русала" Олег Дерипаска, которого цитирует The Wall Street Journal, в прогнозах оптимистичен. "Сейчас атмосфера не такая, как была еще две недели назад. От месяца к месяцу будут наблюдаться и рост, и падение. Будут проблемы в США, с бюджетным дефицитом, огромные проблемы на финансовых рынках. Но Азия и Россия будут расти". Свою позицию предприниматель объяснил тем, что "у них нет других возможностей".
Роман Асанкин, Виталий Гайдаев, Евгений Хвостик
SIA.RU: Главное
