"По сообщению различных СМИ, РАО "ЕЭС России" (EESR) определило стартовую цену продажи гос. доли ТГК-14 на уровне 0,01 руб. /0,0004 долл./ На продажу будет выставлено 33,6 % уставного капитала компании. Мы изменяем ранее выставленную рекомендацию Покупать и рекомендуем Продавать акции ТГК-14 с целевой ценой 0,00038 долл.
Исходя из ценовых параметров предстоящей продажи, минимальные затраты инвестора на покупку госдоли составят, по нашим расчетам, 107 млн.долл. Мы полагаем, что цена продажи госпакета ТГК-14 будет ненамного выше стартовой цены, поскольку основной инвестор уже предопределен – это Норильский никель (GMKN). Ему уже принадлежит 27,81 % уставного капитала.
Таким образом, если Норильский никель выкупит акции, приходящиеся на долю государства, он консолидирует 61,4 % капитала компании.
На фоне предстоящей продажи, акции компании подорожали на 14,3% и, по нашему мнению, приблизились к своей справедливой стоимости /по итогам закрытия торговой сессии во вторник/. Минимальная цена продажи предполагает оценку активов компании в пересчете на 1кВт мощности 490 долл./кВт. Наша целевая цена, предполагает оценку стоимости на уровне 487,6 долл./кВт.
Мы полагаем, что эта новость окажет позитивное влияние на котировки компании, так как новый владелец консолидирует более 30 % капитала ТГК-14, а значит обязан будет выставить оферту миноритарным акционерам. Тем не менее, мы считаем, что возможный рост котировок компании будет минимальным, так как рыночная стоимость активов ТГК-14 уже приблизилась к своей справедливой стоимости.
Исходя из текущих котировок, минимальная цена выкупа не должна быть ниже 0,0041 долл., что соответствует средневзвешенному значению цены за последние шесть месяцев. В связи с этим, мы рекомендуем миноритарным акционерам воспользоваться такой возможностью и предъявить бумаги к выкупу, поскольку стартовая цена продажи превышает определенную нами справедливую стоимость акции компании. Мы изменениям ранее выставленную рекомендацию Покупать и рекомендуем Продавать акции ТГК-14 с целевой ценой 0,00038 долл".
Исходя из ценовых параметров предстоящей продажи, минимальные затраты инвестора на покупку госдоли составят, по нашим расчетам, 107 млн.долл. Мы полагаем, что цена продажи госпакета ТГК-14 будет ненамного выше стартовой цены, поскольку основной инвестор уже предопределен – это Норильский никель (GMKN). Ему уже принадлежит 27,81 % уставного капитала.
Таким образом, если Норильский никель выкупит акции, приходящиеся на долю государства, он консолидирует 61,4 % капитала компании.
На фоне предстоящей продажи, акции компании подорожали на 14,3% и, по нашему мнению, приблизились к своей справедливой стоимости /по итогам закрытия торговой сессии во вторник/. Минимальная цена продажи предполагает оценку активов компании в пересчете на 1кВт мощности 490 долл./кВт. Наша целевая цена, предполагает оценку стоимости на уровне 487,6 долл./кВт.
Мы полагаем, что эта новость окажет позитивное влияние на котировки компании, так как новый владелец консолидирует более 30 % капитала ТГК-14, а значит обязан будет выставить оферту миноритарным акционерам. Тем не менее, мы считаем, что возможный рост котировок компании будет минимальным, так как рыночная стоимость активов ТГК-14 уже приблизилась к своей справедливой стоимости.
Исходя из текущих котировок, минимальная цена выкупа не должна быть ниже 0,0041 долл., что соответствует средневзвешенному значению цены за последние шесть месяцев. В связи с этим, мы рекомендуем миноритарным акционерам воспользоваться такой возможностью и предъявить бумаги к выкупу, поскольку стартовая цена продажи превышает определенную нами справедливую стоимость акции компании. Мы изменениям ранее выставленную рекомендацию Покупать и рекомендуем Продавать акции ТГК-14 с целевой ценой 0,00038 долл".
SIA.RU: Главное
