Денежная масса М2 увеличилась за август 2010 года на 1,9% и по состоянию на 1 сентября 2010 года составила 17, 663 трлн руб. Такие данные опубликовал во вторник, 28 сентября, Банк России.
По сравнению с показателем на 1 января 2010 года денежная масса по агрегату М2 выросла на 15,5%. По отношению к 1 сентября прошлого года рост М2 составил 32,8 %.
Комментирует Кирилл Тремасов, аналитик Банка Москвы:
«По нашим оценкам, если исключить влияние сезонного фактора, рост М2 в августе был максимальным за последние 7 месяцев. Таким образом, после устойчивого замедления во втором квартале роста денежного предложения в третьем квартале мы наблюдаем обратную тенденцию – рост М2 вновь ускоряется. Учитывая, что бюджетные расходы в июле-августе были умеренными, а нетто-покупки валюты со стороны ЦБ незначительными, можно предположить, что ускорение роста М2 связано с активизацией кредитования (отчасти эта версия находит подтверждение в статистике ЦБ – кредитный портфель банков в августе вырос на 1,4 % после роста на 0,6% в июле).
Расхождения между фактическим и монетарным (отношение М2 к золотовалютным резервам) валютным курсом на 1 сентября составляло 20,7% (по бивалютной корзине). По сравнению с предыдущим месяцем этот разрыв практически не изменился. Таким образом, рубль по-прежнему выглядит переоцененным по отношению к своему монетарному курсу, что подчеркивает наличие существенного потенциала девальвации национальной валюты в случае резкого ухудшения внешней конъюнктуры (мы не верим в возможность сколь-либо заметной девальвации рубля при ценах на нефть $70-80 за баррель). Причем если в конце года произойдет ожидаемый всплеск бюджетных расходов (они могут превысить 1,5 трлн руб.), то разрыв между фактическим и монетарным курсом может приблизиться к 30%. Опасения подобного развития событий (такой сценарий вполне вероятен), по-видимому, будут способствовать сохранению давления на рубль до конца года, но при высоких ценах на нефть рубль должен устоять».
По сравнению с показателем на 1 января 2010 года денежная масса по агрегату М2 выросла на 15,5%. По отношению к 1 сентября прошлого года рост М2 составил 32,8 %.
Комментирует Кирилл Тремасов, аналитик Банка Москвы:
«По нашим оценкам, если исключить влияние сезонного фактора, рост М2 в августе был максимальным за последние 7 месяцев. Таким образом, после устойчивого замедления во втором квартале роста денежного предложения в третьем квартале мы наблюдаем обратную тенденцию – рост М2 вновь ускоряется. Учитывая, что бюджетные расходы в июле-августе были умеренными, а нетто-покупки валюты со стороны ЦБ незначительными, можно предположить, что ускорение роста М2 связано с активизацией кредитования (отчасти эта версия находит подтверждение в статистике ЦБ – кредитный портфель банков в августе вырос на 1,4 % после роста на 0,6% в июле).
Расхождения между фактическим и монетарным (отношение М2 к золотовалютным резервам) валютным курсом на 1 сентября составляло 20,7% (по бивалютной корзине). По сравнению с предыдущим месяцем этот разрыв практически не изменился. Таким образом, рубль по-прежнему выглядит переоцененным по отношению к своему монетарному курсу, что подчеркивает наличие существенного потенциала девальвации национальной валюты в случае резкого ухудшения внешней конъюнктуры (мы не верим в возможность сколь-либо заметной девальвации рубля при ценах на нефть $70-80 за баррель). Причем если в конце года произойдет ожидаемый всплеск бюджетных расходов (они могут превысить 1,5 трлн руб.), то разрыв между фактическим и монетарным курсом может приблизиться к 30%. Опасения подобного развития событий (такой сценарий вполне вероятен), по-видимому, будут способствовать сохранению давления на рубль до конца года, но при высоких ценах на нефть рубль должен устоять».
SIA.RU: Главное
