Рост рынка коллективных инвестиций в третьем квартале впервые после кризиса обеспечили не пенсионные деньги, которые управляющие регулярно получают от негосударственных пенсионных фондов (НПФ), а увеличение стоимости чистых активов (СЧА) в паевых инвестиционных фондах (ПИФ). Объем пенсионных резервов у управляющих вырос всего на 1%, в то время как активы ПИФов -- на 10%. Впрочем, тенденция роста рынка за счет ПИФов может и не закрепиться, если будет изменено законодательство, ужесточающее налогообложение закрытых фондов.
Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подготовило исследование рынка коллективных инвестиций и доверительного управления по итогам трех кварталов 2010 года (есть в распоряжении "Ъ"). По оценке агентства, в третьем квартале продолжилось восстановление рынка после кризиса, начавшееся в марте этого года. Впрочем, рост оказался незначительным -- всего 3% по сравнению с предыдущим кварталом. Таким образом, объем рынка составляет сейчас 1,94 трлн руб.
Незначительный прирост активов наблюдался во всех сегментах рынка, за исключением индивидуального и прочих видов доверительного управления. По итогам квартала активы в этом сегменте сократились на 5%, до 312,3 млрд руб. В исследовании отмечается, что сокращение активов по этому направлению отмечалось у многих крупнейших компаний. Больше остальных -- на 91%, с 27,1 млрд до 2,3 млрд руб.-- они снизились у управляющей компании "Лидер". "Это связано с тем, что на момент предоставления данных срок ряда договоров доверительного управления истек. Сейчас они перезаключены, и по итогам четвертого квартала будет видно восстановление",-- сказал "Ъ" представитель "Лидера" Владимир Пиков.
По итогам квартала наибольший рост активов под управлением продемонстрировали компании "РВМ Капитал" (36%, до 38 млрд руб.) и "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" (18%, до 95,1 млрд руб.). Основной причиной этого роста стало увеличение активов международных фондов за счет притока средств от клиентов.
Впервые за посткризисный период основной причиной роста объемов рынка стало увеличение СЧА в ПИФах, а не приток пенсионных средств. Рост активов ПИФов в прошлом квартале составил 10%.
"На фоне формальной стагнации обозначился новый тренд развития рынка: рост активов под управлением был вызван увеличением СЧА в ПИФах за счет прихода новых пайщиков, а не притоком средств от институциональных клиентов, как прежде",-- констатируют авторы исследования. При этом они указывают, что "на рынок приходят инвесторы, готовые вкладывать средства в новые инвестиционные проекты через механизм закрытых фондов". Гендиректор управляющей компании "Тринфико" Дмитрий Благов соглашается, что восстановление и рост рынка обусловлены развитием закрытых ПИФов, в которые инвестируют крупные клиенты. "Интереса к открытым фондам все еще не наблюдается",-- констатирует господин Благов. При этом участники рынка указывают, что новая тенденция на рынке коллективных инвестиций может оказаться временной. Рост активов за счет ПИФов может прекратиться, если будут приняты поправки в законодательство, регулирующие налогообложение закрытых фондов (см. вчерашний номер "Ъ"). "В случае введения налога на имущество, составляющее закрытый ПИФ, их популярность резко снизится, что скажется и на росте рынка в целом",-- резюмирует господин Благов.
Александр Мазунин
Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подготовило исследование рынка коллективных инвестиций и доверительного управления по итогам трех кварталов 2010 года (есть в распоряжении "Ъ"). По оценке агентства, в третьем квартале продолжилось восстановление рынка после кризиса, начавшееся в марте этого года. Впрочем, рост оказался незначительным -- всего 3% по сравнению с предыдущим кварталом. Таким образом, объем рынка составляет сейчас 1,94 трлн руб.
Незначительный прирост активов наблюдался во всех сегментах рынка, за исключением индивидуального и прочих видов доверительного управления. По итогам квартала активы в этом сегменте сократились на 5%, до 312,3 млрд руб. В исследовании отмечается, что сокращение активов по этому направлению отмечалось у многих крупнейших компаний. Больше остальных -- на 91%, с 27,1 млрд до 2,3 млрд руб.-- они снизились у управляющей компании "Лидер". "Это связано с тем, что на момент предоставления данных срок ряда договоров доверительного управления истек. Сейчас они перезаключены, и по итогам четвертого квартала будет видно восстановление",-- сказал "Ъ" представитель "Лидера" Владимир Пиков.
По итогам квартала наибольший рост активов под управлением продемонстрировали компании "РВМ Капитал" (36%, до 38 млрд руб.) и "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" (18%, до 95,1 млрд руб.). Основной причиной этого роста стало увеличение активов международных фондов за счет притока средств от клиентов.
Впервые за посткризисный период основной причиной роста объемов рынка стало увеличение СЧА в ПИФах, а не приток пенсионных средств. Рост активов ПИФов в прошлом квартале составил 10%.
"На фоне формальной стагнации обозначился новый тренд развития рынка: рост активов под управлением был вызван увеличением СЧА в ПИФах за счет прихода новых пайщиков, а не притоком средств от институциональных клиентов, как прежде",-- констатируют авторы исследования. При этом они указывают, что "на рынок приходят инвесторы, готовые вкладывать средства в новые инвестиционные проекты через механизм закрытых фондов". Гендиректор управляющей компании "Тринфико" Дмитрий Благов соглашается, что восстановление и рост рынка обусловлены развитием закрытых ПИФов, в которые инвестируют крупные клиенты. "Интереса к открытым фондам все еще не наблюдается",-- констатирует господин Благов. При этом участники рынка указывают, что новая тенденция на рынке коллективных инвестиций может оказаться временной. Рост активов за счет ПИФов может прекратиться, если будут приняты поправки в законодательство, регулирующие налогообложение закрытых фондов (см. вчерашний номер "Ъ"). "В случае введения налога на имущество, составляющее закрытый ПИФ, их популярность резко снизится, что скажется и на росте рынка в целом",-- резюмирует господин Благов.
Александр Мазунин
SIA.RU: Главное
