Отвечают аналитики ФГ БКС:
«Индекс РТС удвоился в 2009 году и вырос на 14% с начала этого года, что является одним из лучших результатов среди развивающихся рынков. При этом акции российских компаний продолжают оставаться одними из самых недооцененных по основным коэффициентам. Так, отношение капитализации к чистой прибыли у индекса РТС примерно в два раза меньше, чем у других индексов BRIC.
Однако приведет ли это к взлету котировок на 50-100%? Ответ, к сожалению, отрицательный. Если сделать корректировку на ожидаемый рост ВВП, то становится ясно, что российские акции теряют свое преимущество.
В настоящее время отношение капитализации российских компаний к ВВП составляет 0.56. Это существенно ниже зарубежных аналогов, в том числе и развивающихся рынков, но, к сожалению, не является основанием для роста котировок. Во-первых, значение MC/GDP для России выше среднеисторического уровня в 0.40, а потенциал роста экономики на ближайшие три года у страны очень слабый в сравнении со средним темпом в 1998-2008 годах. Во-вторых, если сделать поправку на ожидаемые темпы роста экономики, то опять коллеги по БРИК окажутся в более выигрышном положении ближайшие три года у страны очень слабый в сравнении со средним темпом в 1998-2008 годах».
SIA.RU: Главное
