Минувший год стал годом восстановления индустрии хеджевых фондов, которую серьезно подорвал финансовый кризис. Их активы достигли нового исторического максимума -- $1,92 трлн, превысив результаты 2007 года. Вместе с тем с рынка ушли фонды, инвестировавшие в высокорисковую ипотеку, а также резко сократилось кредитование фондов. Отсутствие этих инструментов инвесторы компенсируют спросом на фонды, работающие на сырьевых рынках.
По данным исследовательской компании Hedge Fund Research (HFR), в 2010 году активы хеджевых фондов выросли на $317 млрд, до $1,92 трлн, что стало рекордным значением за всю историю индустрии. Этот показатель на 2,6% выше максимума, установленного в 2007 году ($1,868 трлн). Кризис высокорисковой ипотеки в США, обернувшийся полномасштабным мировым коллапсом, привел к падению интереса к хедж-фондам: объем их активов, по данным HFR, в 2008 году упал на 25%, до $1,4 трлн, а чистый отток средств превысил $154 млрд. В 2009 году отток сохранился (в объеме $131 млрд), притом что конъюнктура финансовых рынков позволила фондам увеличить активы до $1,6 трлн. "Хедж-фонды допустили много ошибок -- и не только в кризис, но и сразу после него,-- поясняет руководитель бизнеса доверительного управления группы Газпромбанка Анатолий Милюков.-- Многие управляющие посчитали, что восстановление рынка займет еще много лет, и поэтому пропустили ралли 2009 года".
Рост интереса инвесторов к хеджевым фондам участники рынка объясняют ожиданием восстановления мировой экономики и высоким уровнем ликвидности на рынках. "В прошлом году инвесторы наконец-то поверили в восстановление мировой экономики, чему способствовали меры по дополнительному монетарному и фискальному стимулированию, принятые ведущими развитыми странами",-- отмечает директор Simargl Capital Дмитрий Садовый. "Хеджевый фонд -- это фонд, зарабатывающий по 5-10% в год. В 2009 году, когда рынки демонстрировали существенный рост, эти фонды не пользовались спросом. В прошлом же году условия поменялись, и доходность хеджевых фондов стала интересна для инвесторов",-- поясняет партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура. Так, индекс HFRI Emerging Markets: Russia/Eastern Europe, характеризующий среднюю доходность соответствующих фондов, в 2009 году показал рост на 51%, тогда как российские индексы ММВБ и РТС выросли более чем в два раза.
Участники рынка отмечают выросший спрос хеджевых фондов на активы стран с сырьевой экономикой, в частности России и Бразилии. "Россия привлекательна для инвестиций, поскольку имеет сырьевую экономику, а наши компании -- одни из самых недооцененных среди других развивающихся стран",-- отметил Дмитрий Садовый. Высокие ставки рублевого рынка, сохранявшиеся большую часть прошлого года, также были привлекательными для инвесторов. "Для фондов, работающих в рамках облигационных стратегий, интересны рублевые активы, которые могут давать отрицательную доходность к инфляции, но положительную -- к доллару. Часть прошлогоднего роста рублевых облигаций была спровоцирована именно этими инвесторами",-- резюмировала госпожа Кучура.
SIA.RU: Главное
