«Форум Россия 2011» – Инфраструктура: что нужно, каковы планы и кто в выигрыше?

7 февраля 2011

Модератором дискуссии выступал заместитель мэра Москвы Андрей Шаронов. Он спросил у докладчиков, какие инфраструктурные проекты в России они считают наиболее интересными, как государство может повысить привлекательность инфраструктурных проектов для зарубежных инвесторов и каков их опыт инвестиций в российскую инфраструктуру.

Майкл Барбен считает, что в России высокие риски инвестиций в инфраструктуру. Прежде чем в страну начнут приходить долгосрочные инвестиции, например, от глобальных пенсионных фондов, в России должен быть реализован ряд инфраструктурных проектов. Инфраструктурные проекты должны быть экономически выгодными и не зависеть от политических решений. Майкл Барбен участвовал в строительстве портовых сооружений в Австралии и считает, что порты – одни из наиболее привлекательных объектов инфраструктуры. Они получают выручку в долларах и, следовательно, не несут валютных рисков.

Михаил Абызов участвовал в одном из первых проектов государственно-частного партнерства: строительстве платной дороги Москва – Санкт-Петербург. Он отметил, что строительные стандарты (СНиПы) в России устарели и не соответствуют европейским. Модернизация СНиПов позволила бы снизить начальные расходы на 15-20%. Чтобы довести качество транспортной инфраструктуры страны до уровня отдельных европейских стран, в ближайшие 10 лет необходимо вкладывать ежегодно 1,8 трлн руб. В этом году правительство планирует вложить 600 млрд руб. Соответственно, придется привлекать финансирование за рубежом, но в этом случае появляются валютные риски.

Кирилл Рубинский отметил, что российский закон о концессиях не учитывает распределение риска между инвестором, концессионером и государством. Закон о концессии не допускает передачу объекта концессии в залог. Кирилл Рубинский также высказался по поводу российских портов, которые массово строились в 1960-е и 1970-е годы и в настоящее время не отвечают современным требованиям торгового флота. В мире распространена практика, когда государство инвестирует в отдельные портовые сооружения и виды работ, например, углубление дна, а частные инвесторы строят перевалочные мощности. В России инвесторам приходится оплачивать практически все. При этом Кирилл Рубинский признал, что портовый бизнес чрезвычайно прибыльный. До финансового кризиса рентабельность балтийских портов по EBITDA доходила до 60%. Инвесторы готовы смириться с несколько меньшим уровнем рентабельности, но им нужны более предсказуемые правила игры.

Вадим Морозов сообщил, что объем инвестиционной программы РЖД составляет 348 млрд руб., из которых 60 млрд руб. идет на подготовку к Зимней Олимпиаде 2014 года в Сочи. Этого недостаточно. Одна из проблем заключается в том, что железнодорожная инфраструктура финансируется не из госбюджета, как это принято во всем мире, а из бюджета РЖД за счет тарифного регулирования.

Дэмиан Сикен заявил, что многие международные финансовые организации работают в России, к тому же у российских банков много ликвидности и они могут финансировать инфраструктурные проекты. Строительство платной дороги Москва – Санкт-Петербург финансируют Сбербанк и ВЭБ, а не зарубежные банки. Дэмиан Сикен считает, что человеческий фактор является ключевым для инвесторов при рассмотрении возможности инвестировать в конкретный проект.