Рекомендации по бумагам. Акрон, Газпром
АКРОН
«Акрон» обнародовал результаты неаудированной консолидированной сокращенной финансовой отчетности по стандартам МСФО за I квартал 2011-го года, согласно которой выручка компании увеличилась на 21% по сравнению с предыдущим отчетным периодом и составила 13 866 млн. рублей, EBITDA вырос на 93% и составил 4 599 млн. рублей по сравнению с 2 387 млн. рублей.
Существенно вырос уровень рентабельности по EBITDA – до 33% по сравнению со значением в 21% за I квартал 2010-го года. Чистая прибыль «Акрона» увеличилась в 2,2 раза до уровня в 3,8 млрд. рублей по сравнению с 1,75 млрд. рублей в прошлом отчетном периоде. Размер чистого долга за отчетный квартал снизился на 10% и составил 25,7 млрд. рублей.
Рост выручки на 21% мы склонны связывать с устойчивым позитивным трендом мировых цен на минеральные удобрения. Самое главное, что темп прироста выручки существенно превысил темп прироста издержек, что позволило «Акрону» значительно увеличить операционную прибыль и рентабельность по EBITDA. Рост чистой прибыли в 2,2 раза был также обеспечен укреплением курса российского рубля по сравнению с долларом США в I квартале текущего года. Это дало возможность нарастить часть прибыли на курсовых разницах в результате переоценки валютных обязательств в 1,75 млрд. рублей.
Отдельно стоит выделить способность «Акрона» генерировать положительный денежный поток от операционной деятельности, который за отчетный период составил 3,4 млрд. рублей, что дало возможность компании в полной мере финансировать инвестиционную деятельность без сокращений затрат на инвестиционные программы. Инвестпрограмма в I квартале 2011-го года в денежном выражении составила 1,78 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок «Акрона». Мы отмечаем стабильность денежного потока компании и достаточно эффективный контроль издержек, что дает возможность компании не увеличивать уровень заемных средств и своевременно финансировать свою инвестиционную программу. Рост рентабельности по EBITDA до уровня в 33% отражает высокую эффективность операционной деятельности компании и хорошие перспективы отрасли в целом. Мы ожидаем не менее позитивную отчетность и за I полугодие 2011-го года, поскольку спрос на мировом рынке на минеральные удобрения в свете роста населения и ухудшения плодородия почв вкупе с угрозами засух будет только расти, что обеспечит «Акрону» стабильно высокую загрузку мощностей.
Цена: 1192 руб.
Цель: 1315 руб.
Рекомендация: покупать
ГАЗПРОМ
Газпром и Совкомфлот достигли соглашения о поставке двух газовозов ледового класса в 2013-2014-м. Согласно достигнутой договоренности Совкомфлот станет оператором морской транспортировки сжиженного природного газа на условиях договора долгосрочной аренды двух новых танкеров-газовозов сжиженного природного газа на срок не менее 15 лет.
Подписание договоров о долгосрочной аренде с Газпромом планируется совершить в ходе Петербургского международного экономического форума 16-18 июня 2011-го года. Строительство судов будет осуществляться на южнокорейской верфи STX Offshore & Shipbuilding при участии ОАО "Объединенная судостроительная корпорация". Приемка первого судна намечена на IV квартал 2013-го года, а второго – на II квартал 2014-го года.
Предложенный дизайн судов типоразмера Atlanticmax грузовместимостью около 170,000 куб. м. в "северном" исполнении является универсальным и наиболее современным. Эти суда можно использовать для перевозок между практически всеми существующими терминалами СПГ, в том числе для круглогодичного вывоза газа с "Сахалина-2", а также в будущем - с завода СПГ Штокмановского месторождения.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Газпрома, поскольку пополнение флота танкеров-газовозов в 2013-14-м годах двумя высокотехнологичными судами является важным шагом для концерна в реализации стратегии по расширению участия во всей производственно-логистической цепочке, от добычи и производства СПГ до доставки и продажи конечному потребителю. Эти суда обеспечат долгосрочную, надежную и экономически эффективную транспортировку газа в интересах Газпрома, что укрепит позиции компании на мировом рынке производителей и поставщиков СПГ.
Цена: 194,9 руб.
Цель: 291 руб.
Рекомендация: держать
АКРОН
«Акрон» обнародовал результаты неаудированной консолидированной сокращенной финансовой отчетности по стандартам МСФО за I квартал 2011-го года, согласно которой выручка компании увеличилась на 21% по сравнению с предыдущим отчетным периодом и составила 13 866 млн. рублей, EBITDA вырос на 93% и составил 4 599 млн. рублей по сравнению с 2 387 млн. рублей.
Существенно вырос уровень рентабельности по EBITDA – до 33% по сравнению со значением в 21% за I квартал 2010-го года. Чистая прибыль «Акрона» увеличилась в 2,2 раза до уровня в 3,8 млрд. рублей по сравнению с 1,75 млрд. рублей в прошлом отчетном периоде. Размер чистого долга за отчетный квартал снизился на 10% и составил 25,7 млрд. рублей.
Рост выручки на 21% мы склонны связывать с устойчивым позитивным трендом мировых цен на минеральные удобрения. Самое главное, что темп прироста выручки существенно превысил темп прироста издержек, что позволило «Акрону» значительно увеличить операционную прибыль и рентабельность по EBITDA. Рост чистой прибыли в 2,2 раза был также обеспечен укреплением курса российского рубля по сравнению с долларом США в I квартале текущего года. Это дало возможность нарастить часть прибыли на курсовых разницах в результате переоценки валютных обязательств в 1,75 млрд. рублей.
Отдельно стоит выделить способность «Акрона» генерировать положительный денежный поток от операционной деятельности, который за отчетный период составил 3,4 млрд. рублей, что дало возможность компании в полной мере финансировать инвестиционную деятельность без сокращений затрат на инвестиционные программы. Инвестпрограмма в I квартале 2011-го года в денежном выражении составила 1,78 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок «Акрона». Мы отмечаем стабильность денежного потока компании и достаточно эффективный контроль издержек, что дает возможность компании не увеличивать уровень заемных средств и своевременно финансировать свою инвестиционную программу. Рост рентабельности по EBITDA до уровня в 33% отражает высокую эффективность операционной деятельности компании и хорошие перспективы отрасли в целом. Мы ожидаем не менее позитивную отчетность и за I полугодие 2011-го года, поскольку спрос на мировом рынке на минеральные удобрения в свете роста населения и ухудшения плодородия почв вкупе с угрозами засух будет только расти, что обеспечит «Акрону» стабильно высокую загрузку мощностей.
Цена: 1192 руб.
Цель: 1315 руб.
Рекомендация: покупать
ГАЗПРОМ
Газпром и Совкомфлот достигли соглашения о поставке двух газовозов ледового класса в 2013-2014-м. Согласно достигнутой договоренности Совкомфлот станет оператором морской транспортировки сжиженного природного газа на условиях договора долгосрочной аренды двух новых танкеров-газовозов сжиженного природного газа на срок не менее 15 лет.
Подписание договоров о долгосрочной аренде с Газпромом планируется совершить в ходе Петербургского международного экономического форума 16-18 июня 2011-го года. Строительство судов будет осуществляться на южнокорейской верфи STX Offshore & Shipbuilding при участии ОАО "Объединенная судостроительная корпорация". Приемка первого судна намечена на IV квартал 2013-го года, а второго – на II квартал 2014-го года.
Предложенный дизайн судов типоразмера Atlanticmax грузовместимостью около 170,000 куб. м. в "северном" исполнении является универсальным и наиболее современным. Эти суда можно использовать для перевозок между практически всеми существующими терминалами СПГ, в том числе для круглогодичного вывоза газа с "Сахалина-2", а также в будущем - с завода СПГ Штокмановского месторождения.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Газпрома, поскольку пополнение флота танкеров-газовозов в 2013-14-м годах двумя высокотехнологичными судами является важным шагом для концерна в реализации стратегии по расширению участия во всей производственно-логистической цепочке, от добычи и производства СПГ до доставки и продажи конечному потребителю. Эти суда обеспечат долгосрочную, надежную и экономически эффективную транспортировку газа в интересах Газпрома, что укрепит позиции компании на мировом рынке производителей и поставщиков СПГ.
Цена: 194,9 руб.
Цель: 291 руб.
Рекомендация: держать
SIA.RU: Главное
