Проект ОНДП будет представлен президиуму правительства 21 сентября главой ЦБ Сергеем Игнатьевым. Как и в двух предыдущих вариантах документа, ЦБ предполагает "завершить переход к таргетированию инфляции" до 2014 года, но со стандартной оговоркой, что сохранит свое присутствие на валютном рынке "исключительно" с целью сглаживания "избыточных" краткосрочных колебаний курса, не оказывая влияния на курсовые тенденции, "формируемые фундаментальными факторами". Основной же среднесрочной целью ЦБ становится удержание инфляции в рамках 4-5%.
Анализируя ситуацию в первой половине 2011 года, авторы документа констатируют замедление годовой инфляции до 8,2% в августе 2011 года, что в "значительной мере обусловлено снижением цен на плодоовощную продукцию". Это же поспособствовало замедлению в августе и базовой инфляции (до 8,1%), которая росла вплоть до июня и лишь в июле не изменилась.
Исходя из базового сценария макропрогноза ЦБ на 2012-2014 годы фундаментальные факторы, определяющие динамику курса и инфляции, будут уникальными: в 2013 году Россия впервые столкнется с дефицитом текущего счета. Насколько курсовая политика ЦБ в такой ситуации действительно будет соответствовать заявленным инфляционным целям, неизвестно. Принципиальное отличие прогнозов Минэкономики и ЦБ в том, что первый закладывает ослабление курса рубля, а второй настаивает на том, что изменения курса в точности прогнозировать невозможно, если ставить целью контроль инфляционных ожиданий.
ЦБ, указывая на то, что его инфляционные цели фактически не меняются в зависимости от фундаментальных факторов, (основным из которых остаются цены на нефть), очевидно, лукавит. "Результативность денежно-кредитной политики во многом зависит от состояния госфинансов",-- признают в ЦБ, а состояние финансов -- от цен на нефть. В ЦБ полагают: даже при падении цен на нефть до $75 за баррель и росте дефицита бюджета до 4% ВВП в 2012-2014 годах дополнительными источниками его финансирования станут приватизация и "повышение налогов".
Пока же правительство планирует лишь отсрочить рост инфляции. По словам Андрея Клепача, недавнее решение заморозить на полгода рост тарифов госмонополий в преддверии выборов приведет лишь к тому, "что среднегодовая инфляция в 2012 году понизится, в 2013 году -- увеличится".
SIA.RU: Главное
