Банк России продолжает рассчитывать на приватизацию 7,6% акций Сбербанка в этом году, сообщил в пятницу на форуме "Сочи-2011" первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. "Ситуация очень подвижная на рынках... Вполне возможно, что окно откроется в этом году",-- передало его слова агентство "Интерфакс". "Пока мы не отказываемся от этой идеи. Очень надеемся, что такое окно может открыться в этом году",-- подтвердил и глава Сбербанка Герман Греф. Ранее господин Греф сообщил о переносе на неопределенный срок размещения 7,6% акций банка в рамках приватизации, которое должно было состояться в середине сентября. Причиной переноса стала неблагоприятная конъюнктура на рынках.
Пока в планах государства продать на рынке 7,6% акций Сбербанка, сохранив за ЦБ контроль в крупнейшем банке страны. Однако в перспективе не исключено снижение доли государства в Сбербанке ниже контрольной.
Впрочем, процесс дальнейшего разгосударствления даже в перспективе ближайших десяти лет будет определяться не только конъюнктурой -- реализация идеи сопряжена для Сбербанка с риском дополнительных расходов. "Дело в том, что во многих меморандумах к выпускам еврооблигаций Сбербанка есть ковенанта о смене контроля,-- указывает аналитик "ВТБ-Капитала" Роман Лучковский.-- Таким образом, снижение доли ЦБ в Сбербанке ниже 50% плюс 1 акции -- основание для инвесторов предъявить бумаги к погашению".
Оценить, насколько серьезным препятствием для дальнейшей приватизации Сбербанка может стать наличие ковенант о смене контроля, эксперты затруднились. "При сегодняшнем уровне котировок бумаг Сбербанка у большинства их держателей нет выгоды предъявлять их к погашению,-- рассуждает господин Лучковский.-- Только выпуск 2021 года торгуется ниже номинала, все остальные выпуски -- намного выше". Однако принятие решения об отказе государства от контроля в Сбербанке может изменить ситуацию в худшую сторону, считает он. "Если бы ковенанта сработала сейчас, у Сбербанка нашлись бы средства для выкупа облигаций, в будущем такое решение будет приниматься, вероятно, с учетом уровня ставок на рынке,-- указывает руководитель дирекции анализа долговых инструментов "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин.-- Скорее всего, к моменту реализации идеи дальнейшей приватизации Сбербанка ставки будут заметно выше, чем сейчас, что увеличивает риск предъявления бумаг к погашению". И хотя сейчас риск теоретический, в глобальном смысле его наличие -- лишнее подтверждение тому, что процесс превращения госигроков в рыночных простым не будет.
Юлия Локшина, Светлана Дементьева, Дмитрий Ладыгин
SIA.RU: Главное
