В сентябре 2008 года стало окончательно ясно: российской экономике не избежать спада. Три года спустя по формальным признакам мы почти вернулись на докризисный уровень. Впрочем, из рецессии российская экономика выходит еще более уязвимой, еще более зависимой от экспорта сырья и капризов мировой конъюнктуры.
НАДЕЖДА ПЕТРОВА
Список поводов для оптимизма
Спустя три года после начала российского кризиса российский ВВП по-прежнему не дотягивает до докризисных уровней, но по итогам первого полугодия кажется, что осталось уже не очень много -- около 2%. Впрочем, темпы роста сейчас невысоки (плюс 3,7% к первому полугодию 2010-го) и постепенно замедляются: если в первом квартале ВВП вырос на 4,1%, то по итогам второго -- на 3,4%.
Другие макроэкономические показатели тоже вроде бы внушают оптимизм, давая высокопоставленным политикам повод говорить о том, что восстановление завершилось или завершится вот-вот -- скажем, к началу 2012 года.
Теоретически дела в России действительно получше, чем у некоторых. Не будем говорить об одиозных примерах вроде Греции (судя по прогнозу ОЭСР, ее ВВП в 2011 году не дотянет до уровня 2008-го более 9%) или Италии (3%), но ведь и некоторые приличные государства вроде Великобритании (2,4%) пока не рассчитывают на такие результаты, на которые надеется наше правительство.
По динамике промышленного производства -- плюс 4% к показателям 2007 года -- Россия сейчас находится примерно на уровне Германии, опережая многие европейские страны (хотя и отставая, конечно, от товарищей по БРИК, но кто ж догонит тот же Китай с его ростом промпроизводства на 66%?). Согласно статистике, за январь-июль 2011 года объемы промпроизводства в РФ отличаются от докризисных на символические доли процента, а если сравнивать со средним значением за 2008-й, то отличаются в большую сторону. Производство электроэнергии, газа и воды сравнялось с докризисным, подтверждая выход на прежний уровень экономической активности.
Добывающие отрасли выросли на 4%, в том числе добыча нефти -- на 4,2% (295 млн т за январь-июль 2011 года против 283 млн т за аналогичный период 2008-го).
Одновременно и внутреннее потребление шагнуло далеко вперед (оборот розничной торговли сейчас примерно на 7% больше докризисного), а россияне вернулись к привычному уже способу жизни -- в кредит. Согласно оценкам Центра структурных исследований Института экономической политики (ЦСИ ИЭП), за год объем банковского кредитования населения вырос более чем в полтора раза (если в реальном выражении, то на 39%), создав получившую широкую известность статистическую коллизию: рост реальных расходов населения (плюс 4,4%) при падении реальных доходов (минус 1%).
Рост на природных ресурсах
Позитив общепромышленных показателей определяется хорошим положением в добыче полезных ископаемых, указывают в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Именно добывающим производствам промышленность обязана и зафиксированным выходом на докризисные объемы, и инвестициями, превышающими прежние значения, и сносной, чуть меньше докризисной, рентабельностью.
Впрочем, в случае с продукцией потребительского спроса ситуацию несколько осложняет крепость национальной валюты. "Даже более крепкий, чем до кризиса, рубль усиливает позиции импорта",-- отмечает заместитель гендиректора ЦМАКП Владимир Сальников. С этим выводом согласуется тот факт, что производство в потребительском секторе росло хотя и быстрее ряда других отраслей, но значительно медленнее, чем розничный товарооборот и импорт.
В числе отстающих обрабатывающих отраслей -- производство оборудования, стройматериалов, металлургия. Отрасли, которые сейчас не дотягивают до докризисного уровня,-- "это в основном инвестиционный сегмент", указывает Сальников. "По такому важному показателю, как динамика инвестиций в основной капитал, который определяет качество и динамику будущего развития, у нас провал",-- продолжает эксперт, поясняя, что именно этим во многом и определяется сложившаяся в обрабатывающей промышленности картина: "Вроде бы все восстановилось, кроме тех отраслей, которые завязаны на инвестиционный спрос".
Невыносимый кредит
Из-за снижения доходов долговая нагрузка на бизнес по сравнению с докризисной серьезно увеличилась, причем по некоторым отраслям в несколько раз, достигнув тревожного уровня. По данным ЦМАКП, у деревообрабатывающих предприятий долговые обязательства превышают прибыль до вычета налогов, процентов и начисленной амортизации (EBITDA) в 14 раз, а у производителей транспортных средств -- в 11. И только у сырьевых производств дела обстоят лучше, чем у остальных.
Весной этого года просрочка по банковским кредитам, до тех пор довольно последовательно снижавшаяся, стала расти.
"Ставки сейчас действительно низкие,-- признает научный сотрудник ЦСИ ИЭП Михаил Хромов.-- По кредитам в рублях докризисный минимум был в середине 2007 года на уровне 9,2-9,5%, а в первой половине 2008 года они были выше 11%. Поэтому, строго говоря, номинальные ставки ниже предкризисного уровня уже почти год. Но даже низкие ставки сейчас не приводят к быстрому росту кредитного портфеля". Объясняется это, очевидно, тем, что долговая нагрузка предприятий и без того очень высока, и дальнейшее ее увеличение рискованно.
Неподвластные проблемы
Сейчас Россия, как и многие страны, стала "заложником ситуации в Европе и США", отмечает Сальников. В случае обострения экономических проблем в этих регионах мира или замедления экономики Китая (прогноз роста китайского ВВП на этот год хоть и был на днях немного понижен, но пока остается высоким -- 9,3%) коррекция цен на сырьевых рынках, что называется, не исключена. Это больно ударит по российской экономике, вышедшей из кризиса 2008 года с еще большей зависимостью от цен на углеводороды.
Сальников, впрочем, сохраняет оптимизм: "Все-таки потенциал роста в развитых западных странах гораздо меньше, чем в развивающихся. Инвесторы рано или поздно пойдут туда, где есть этот потенциал. В этом смысле Россия в конечном итоге смотрится неплохо. В условиях обострения мирового кризиса нужны просто некоторые гарантии стабильности в этих развивающихся странах, чтобы инвесторы понимали, что их инвестиции защищены.
Пока остается лишь констатировать, что после кризиса приток инвестиций в российскую экономику стал значительно меньше: несмотря на номинальный рост (с 3,3 трлн руб. в первом полугодии 2008 года до 3,6 трлн руб. в первом полугодии 2011-го), в пересчете к объему ВВП, по подсчетам "Денег", наблюдается падение почти на 14%.
SIA.RU: Главное
