Ухудшение ситуации с ликвидностью, как правило, тяжелее всего отражается на банках, находящихся за пределами top-30 по активам

Вопрос цены

Президент Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов

Ухудшение ситуации с ликвидностью, как правило, тяжелее всего отражается на банках, находящихся за пределами top-30 по активам. Правда, лишь в том случае, если при этом резко сокращается (если не сказать парализуется) межбанковский рынок. Банкам первого круга проще решать свои проблемы через кредитование в ЦБ и Минфине. Эти банки затем, в свою очередь, кредитуют низший круг под залог, в основном своих же векселей или иных эмитированных ими ценных бумаг (а порой даже и под более рисковые активы). В связи с этим не вполне логично поведение регулятора, аккурат в разгар обострения рыночной ситуации, сжатия ликвидности и усиления волатильности основных финансовых инструментов повысившего коэффициент риска при расчете норматива Н1 до 1,5 при вложении в эмитируемые банками векселя. Введенные обременения уже оказывают отрицательное влияние на положение банков, причем и векселедержателей, и векселедателей. Между тем вложения кредитных организаций в векселя являются надежным инструментом управления ликвидностью отдельно взятой кредитной организации, а также механизмом перераспределения ликвидности по банковской системе в целом. Причем вексельный рынок позволяет решать проблемы с управлением именно краткосрочной ликвидностью, оптимизируя риски через широкий по срочности спектр соответствующих инструментов.

Ситуация с ликвидностью в банках, по-видимому, будет оставаться напряженной до конца года.

Возможно ли повторение ситуации осени 2008 года, когда схлопнулся межбанковский рынок кредитования? Маловероятно. По крайней мере мы сейчас не наблюдаем существенного сжатия межбанковских лимитов и оборотов кредитно-депозитных операций между банками.

Безусловно, решающее значение в этом плане имеют и вербальные и, что гораздо важнее, продолжающиеся финансовые интервенции денежных властей. Средств и инструментов для поддержания стабильно устойчивой ситуации с ликвидностью в банковском секторе у них по крайне мере не меньше, чем в самой острой фазе предыдущего кризиса.

Как ни странно, положительную роль играет и закрытие в предыдущие два года внешних рынков для российских заемщиков и, соответственно, низкий уровень обязательств российских резидентов перед иностранными.