Долгая дорога в Лондон. Уходящий год ознаменовался отменой целого ряда IPO крупных российских компаний в Лондоне. Что помешало IPO

Этот год обещал быть богатым на публичные размещения акций. Еще в феврале-марте IPO на LSE планировали сразу три металлургические компании. Это объединяющая золотодобывающие активы "Северстали" Алексея Мордашова Nord Gold, группа ЧТПЗ Андрея Комарова и Александра Федорова, а также группа "Кокс" семьи Зубицких. Но планы компаний спутала ситуация в Египте. Народные выступления против действующей власти страны, переросшие в массовые беспорядки, ослабили европейские рынки -- инвесторы опасались дестабилизации политической ситуации на Ближнем Востоке. Первым от IPO отказался "Кокс", а за ним остальные. Все они не согласились с той оценкой, которую на тот момент давал рынок.

Однако группа ЧТПЗ в мае предприняла вторую попытку провести размещение. Компанию ей на этот раз должен был составить крупнейший в России производитель угля СУЭК Андрея Мельниченко и Сергея Попова, IPO которой уже сорвалось за год до этого. Но к концу весны еврозону захлестнул очередной виток долгового кризиса. В результате российские компании снова отложили IPO.

Тогда же в мае от размещения отказались и две крупные компании транспортного сектора -- аэропорт Домодедово и объединяющий все отечественные вертолетостроительные предприятия государственный холдинг "Вертолеты России".

Поначалу ходили разговоры, что часть эмитентов попытается снова выйти на рынок к концу года. Кроме того, возможность проведения IPO в четвертом квартале рассматривал "Мечел-Майнинг" Игоря Зюзина. Но осенью масла в огонь подлил Китай, правительство которого стало последовательно ужесточать монетарную политику. Плохие новости пошли и из США. В итоге ни одно размещение не состоялось. Альтернативу нашла только "Северсталь" -- в конце года компания объявила о выделении Nord Gold через spit-off (передача актива напрямую акционерам холдинговой компании).

Последней крупной компанией, надеявшейся провести IPO в этом году, был "Совкомфлот" -- контролирующее его государство хотело продать инвесторам до блокпакета. Минэкономики торопилось и ставило перед организатором сделки в лице Morgan Stanley задачу успеть с размещением до конца года. Это сделало невозможным предложенный менеджментом "Совкомфлота" вариант провести IPO в Нью-Йорке, и выбор пал на LSE. Но уже в сентябре подготовка была свернута из-за "сохраняющейся на фондовых рынках негативной динамики и исключительно высокой волатильности".

Большинство российских компаний, отказавшихся от IPO в 2011 году, надеются вернуться к этой теме в 2012 году. Но пока задача выглядит непростой, особенно для горно-металлургических компаний, которые первыми ощутили на себе приближение новой волны кризиса и уже открыто готовятся к нему.

Роман Асанкин, Денис Скоробогатько