«В мае продай и до осени гуляй» - народная биржевая мудрость напоминает инвесторам о том, что пора думать о закрытии длинных позиций, так как приближается май. Если судить исключительно по статистике, в этом есть смысл. Особенно тем, кто держит средства в акциях американских компаний (см.рис.1)
Как видно из месячного графика S&P 500, практически каждый май за последние годы ознаменован разворотом восходящего движения. Естественно, в любой период есть бумаги, по которым ожидаются серьезные корпоративные события, способные привести к сильной переоценке стоимости компании в большую сторону. Однако в случае обладания диверсифицированным портфелем акций компаний различных отраслей не закрытые вовремя покупки принесли бы много неприятных моментов, особенно когда наступает время идти в отпуск без лишней головной боли.
Поэтому, если нет желания (и возможности) тратить время на поиски сигналов к росту в теплые опускные месяцы, закрытие позиций выглядит оптимальным решением.
Судя по данным сводной таблицы, каждый из наиболее популярных индикаторов финансовых рынков за последние 10 лет в мае показывает результат, примерно в 2 раза худший, чем средний расчетный месяц.
Тем не менее, существуют как фундаментальные, так и статистические предпосылки для того, чтобы повнимательнее присмотреться к текущей ситуации и не спешить закрывать длинные позиции.
Так, неожиданно хороший результат отчетностей, как в США, так и в России, в совокупности с признаками восстановления экономики США, ростом цен на нефть и потенциальной готовностью ФРС (и других центробанков) к смягчению кредитно-денежной политики вселяют определенный оптимизм в инвесторов касательно перспектив продолжения ралли, которое мы наблюдали в начале года. Мнения экспертов на тему перспектив этого мая можно почитать в нашем обзоре.
Если посмотреть на индекс ММВБ за последние 10 лет, то можно заметить, что май 2009 года, например, стал самым прибыльным из всех 120 месяцев выборки. Тогда индекс ММВБ показал рост на 22%, индекс РТС вырос на 31%. Более того, в «Топ-6» самых прибыльных месяцев последней десятилетки вошло сразу 3 мая (2009 г., 2008 г., 2003 г.). Связано это может быть с тем, что на волне уменьшения объемов и при сопутствующем фундаментальном фоне выбранное направление (покупать) сильнее «вытягивает» рынок, чем в обычные рабочие месяцы.
Из всего вышесказанного напрашивается, по сути, очевидный вывод: можно не торопиться закрывать Long’и по текущим ценам. Возможно, имеет смысл поставить стандартный Stop Loss, сразу ограничивая потенциальный убыток небольшим размером своего капитала. Наградой за это может стать высокая месячная прибыль.
БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
