Правила игры
нашел в медицинском справочнике независимый эксперт Дмитрий Тратас
В нормально функционирующей экономике действия национальных монетарных властей направлены на ослабление курса собственной валюты. Интервенции ЦБ Японии и Швейцарии, действия китайских властей против доллара -- все они были направлены на падение курса иены, франка и юаня. Чем слабее валюта, тем более конкурентоспособны национальные товары на международном рынке, тем богаче страна и ее граждане.
В России все наоборот. Наш главный товар -- полезные ископаемые -- котируется в долларах, а значительную долю товаров "народного потребления" импортируется. Следовательно, при падении рубля и росте доллара страну ждет рост инфляции, и без того немалой по сравнению с мировыми уровнями.
Рубль падает вдвое быстрее остальных рискованных валют из-за обвала цен на нефть. Ситуацию мог бы выправить ЦБ долларовыми интервенциями, но долларов не так уж и много. Их придется в скором времени пускать на пополнение бюджета, который сверстан исходя из цены на нефть $100 за баррель.
Куда бегут инвесторы? Единственное надежное прибежище -- гособлигации Германии и США. Только они сегодня растут в цене, их доходность упала почти до нуля. Если так дело будет продолжаться, то скоро их доходность может стать отрицательной.
Отрицательная доходность означает, что регуляторы будут взимать с инвесторов плату за то, что берут у них деньги на хранение. У государства появился способ заработка буквально из воздуха.
Еще во времена Великой депрессии спасение экономики методом денежной накачки экономисты назвали финансовым алкоголизмом. Но в те времена они и представить не могли, до чего может довести злоупотребление финансовыми вливаниями. Боюсь, сегодня мы видим заключительную стадию этой болезни -- экономический организм, в котором произошли необратимые деформации, не может без ежедневных вливаний, да еще и галлюцинирует по поводу собственного благополучия.
SIA.RU: Главное
