Для оттока наступили плохие времена. Падение фондового рынка и стремительный рост курса доллара приостановили бегство частных пайщиков из российских паевых фондов

В мае, по оценке "Ъ", основанной на данных InvestFunds, чистый отток средств из открытых паевых фондов составил чуть более 500 млн руб. Этот результат вдвое ниже, чем в апреле (около 1 млрд руб.), более чем втрое ниже, чем в марте (1,7 млрд руб.), и более чем вчетверо ниже, чем в феврале (2,1 млрд руб.). Отток из открытых фондов продолжается девять месяцев (здесь не учтены единовременные вложения 2,5 млрд руб. в ПИФ "Резервный", которые не характеризуют поведение частных рыночных инвесторов), и майский результат оказался наименее негативным за это время. За указанный период частные инвесторы вывели из фондов более чем 9,7 млрд руб.

При этом структура вывода средств сохранилась. В первую очередь инвесторы покидают рискованные ПИФы -- фонды акций (более 720 млн руб.) и смешанных инвестиций (около 90 млн руб.). Консервативные фонды -- облигаций и денежного рынка -- пользуются большим доверием. Из 22 фондов, привлекших за отчетный месяц более 10 млн руб., половина ПИФов оказалась именно этих двух типов.

Конъюнктура рынка в мае не способствовала притоку инвесторов в паевые фонды. Индекс ММВБ за месяц снизился на 11%. В настоящее время он находится вблизи уровня 1300 пунктов. Подавляющее большинство фондов показало снижение стоимости пая за последние один-два года. По словам начальника управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал" Константина Кирпичева, "текущие уровни рынка предполагают фиксацию значительного убытка, на что многие инвесторы не готовы". К тому же за прошедшие месяцы, например в феврале-апреле, инвесторы имели гораздо больше возможностей зафиксировать прибыль при выходе из фондов. Как отметил представитель российского банка, являющегося дистрибутором паев крупнейших управляющих компаний, сейчас "средства выводят лишь те инвесторы, у кого сдали нервы либо кому срочно нужны деньги".

Общий негативный результат был обусловлен и резким обесценением рубля по отношению к ведущим мировым валютам. Как отмечает заместитель гендиректора УК "Альфа-Капитал" Олег Кессо, валютный фактор не является доминирующим. По его словам, в ПИФах есть и новые клиенты, которые стремятся вложить средства в подешевевшие активы, "но пока их немного".

Сложившиеся факторы будут поддерживать минимальный интерес к рынку коллективных инвестиций. При этом, как отмечает господин Кирпичев, при росте индексов "инвесторы будут либо фиксировать небольшую прибыль и уходить с рынка совсем, либо переходить в консервативные стратегии". По его словам, летом сохранится тенденция к уходу инвесторов в депозиты, в том числе валютные. При этом, как отмечают участники рынка, ставки по вкладам сейчас остаются на довольно высоком уровне.

Дмитрий Ладыгин