С середины 90-х годов Чикагская опционная биржа рассчитывает индикатор волатильности VIX, или так называемый «Индекс страха». Этот показатель отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P500 на предстоящие 30 дней. Рассчитывается он на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.
VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение, иначе говоря «сентимент». Закономерность индикатора такова, что когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается.По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it's time to buy. When the VIX is low, look out below!».
Согласно базовой теории, если значение поднимается выше 40-45, то это говорит о панике на рынке, о том, что инвесторы пребывают в страхе и бегут от риска. Подобные ситуации как раз появляются в те моменты, когда цены находятся около минимальных уровней и в пору начинать думать о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то это характеризуется спокойными торгами, рынки находятся в состоянии растущего тренда и кажется, что так будет продолжаться еще очень долго. В эти момент как раз и стоит задумать о том, чтобы начинать фиксировать свои длинные позиции. Чаще всего пиковые значения индекса S&P совпадают с экстремумами по кривой индекса волатильности VIX.
Тем не менее, существуют моменты, когда появляются расхождения между логичной обратной корреляцией индекса S&P500 и VIX. То есть обновление нового локального максимума по индексу широкого рынка может не совпадать с новым минимумом по VIX. Подобного рода дивергенции очень часто становятся предвестниками разворота основной тенденции на рынке. Таким образом, за счет анализа «индекса страха» среднесрочные и долгосрочные инвесторы могут получить полезный сигнал о том, что пора фиксировать свои позиции, так как тренд находится уже на своем излете и скоро общая динамика сменится на противоположную.
Если рассмотреть ситуацию текущего дня, то в последнее время мы как раз наблюдаем то, что новые локальные максимумы по S&P500 не подтверждаются формированием нижних экстремумов на индексе VIX.Данная картина не внушает никакого оптимизма по поводу длительного продолжения текущего up-тренда и говорит о высокой вероятности начала среднесрочного нисходящего движения.
SIA.RU: Главное
