В мае индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях снизился до 50.4 (против 50.6 в апреле). Субиндекс новых заказов продолжал падать и достиг отметки 52.4 (минимум с августа прошлого года), несмотря на некоторое увеличение новых экспортных заказов. Индекс выпуска продукции опустился до 50.4 (с 51.4 в апреле). Инфляционное давление усилилось: давление со стороны затрат увеличилось до 53.9 (с 53.8), субиндекс отпускных цен повысился до 50.6 (с 49.3), но остался намного ниже долгосрочного среднего уровня.
Индекс занятости в мае поднялся до 48.9 (против предыдущих 48.5), в течение семи месяцев оставаясь ниже отметки 50.
"Показатель основного индекса предполагает, что темпы роста в обрабатывающей промышленности замедляются и постепенно приближаются к стагнации. Также показатель отражает замедление роста внутреннего спроса (как инвестиционного, так и потребительского).
Снижение спроса продолжает давить на показатели выпуска в секторе обрабатывающей промышленности, которые упали до минимума с июля 2009 г.
Ослабление спроса негативно влияет и на уровень занятости в секторе – соответствующий субиндекс в последние семь месяцев остается ниже отметки 50.
Давление со стороны затрат подросло, но остается намного ниже долгосрочного среднего уровня. Вместе с тем мы подтверждаем нашу точку зрения, что слабое состояние экономики в ближайшие месяцы будет сдерживать инфляционное давление.
Ввиду дальнейшего ухудшения динамики предложения мы считаем, что введение дополнительных монетарных стимулов было бы абсолютно оправданным. Если подходить с точки зрения денежно-кредитной политики, последний показатель индекса деловой активности поддерживает наше мнение о том, что снижение ставок Банка России состоится в июне".
Аналитики ВТБ Капитал
SIA.RU: Главное
