Будущее стимулов ФРС не предопределено, - Олег Шагов, Промсвяьбанк

Отечественный фондовый рынок сумел отыграть большую часть понесенных на этой неделе потерь. Индекс ММВБ вчера вернулся к уровню открытия текущей недели (1493 пункта), однако закрепится выше него не смог, но сегодня постарается это сделать. Следующим препятствием на пути повышения индекса ММВБ выступает рубеж в 1500 пунктов, который в последней декаде октября был уровнем поддержки для индекса ММВБ, а теперь возле него сложилась зона сопротивления.

Маятник настроений инвесторов на российском рынке акций вчера качнулся в сторону оптимизма благодаря улучшению внешнего фона, выразившегося в позитивных изменениях ключевых для него факторов – возобновлении восходящей тенденции в динамике западных фондовых индексов, снижении уровня фондовой волатильности, повышении мировых цен на нефть марки Brent, а также укреплению российского рубля. Кроме того, рост котировок ряда российских акций подпитывался благоприятными корпоративными новостями. В отраслевом спектре фаворитом роста вчера стал электроэнергетический сектор, индекс которого вырос на 2,6% вследствие роста таких акций, как ФСК ЕЭС (+7,8%) и МОЭСК (+6,4%). В металлургическом секторе ростом благодаря хорошим отчетам выделились Северсталь (+3,8%) и ВСМПО-Ависма (+6,7%).

Ведущие фондовые индексы Европы в четверг выросли, несмотря на публиковавшиеся слабые данные макроэкономической статистики, которые добавили инвесторам уверенности в том, что крупнейшие мировые Центробанки продолжат поддерживать экономику стимулирующими программами. Как стало известно в четверг, темпы роста экономики еврозоны замедлились в 3 квартале этого года до 0,1% по сравнению с предыдущим квартале, в котором подъем составлял 0,3%. В годовом выражении ВВП еврозоны сократился на 0,4%, что оказалось хуже предварительных прогнозов его снижения (-0,3%). При этом подъем немецкого ВВП в 3 квартале замедлился до 0,3% с 0,7% кварталом ранее, а французская экономика потеряла 0,1%. В условиях замедления темпов восстановления экономики Европейский Центробанк в перспективе, вероятно, пойдет на использование ряда стимулирующих мер. Среди них возможно установление отрицательной ставки по депозитам, запуск программы покупки активов, а также проведение нового раунда программы раздачи кредитов европейским банкам (LTRO). Это поддержит рост экономики еврозоны и приблизит инфляцию к целевому уровню.

Американский фондовый рынок в четверг отреагировал ростом на заявления выступавшей в банковском комитете Сената США Джанет Йеллен, которая полагает важным не сворачивать скупку бондов, пока восстановление экономики неустойчиво. Тем не менее, текущее QE не будет вечным и чем дольше ведется скупка бондов, тем больше возникает беспокойств по поводу рисков. Первоочередными задачами ФРС  Йеллен считает выполнение ориентиров по инфляции и занятости. Для финансовой стабильности Йеллен в настоящий момент рисков не видит, но находит крайне важным, чтобы у банков было больше капитала более высокого качества. Американские индексы Dow и S&P500 вчера переписали исторические максимумы, а в лидерах роста на рынке акций США оказался финансовый сектор.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США слегка прибавляют. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть марки Brent поднялись к отметке в $108,5 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в позитивном ключе с повышением индекса ММВБ примерно на 0,3%, и предполагаем, что в дальнейшем этот фондовый индикатор совершит ещё одну попытку пробиться выше уровня в 1500 пунктов. При этом на дальнейшее поведение финансового рынка РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов сегодня привлекут показатели промышленного производства в США в 18-15 мск.