По данным Минфина, в ноябре федеральный бюджет России был исполнен с дефицитом в 1.0% ВВП (против профицита примерно в 0.1% ВВП в октябре; результат за октябрь был пересмотрен в большую сторону, тогда как изначально был зафиксирован дефицит в размере 0.7% ВВП). Положительное сальдо федерального бюджета за период с начала года составляет всего 1.0% ВВП – вследствие дальнейшего ускорения годового роста расходов (до 22%) и стабильных темпов годового роста доходов (около 6.9%). Темпы роста доходной части бюджета стали более умеренными за счет замедления роста нефтегазовой выручки; при этом темпы роста ненефтяных доходов бюджета остались довольно высокими.Остаток средств Минфина на банковских депозитах в ноябре сократился на 315 млрд руб. Как заявила первый замминистра финансов Татьяна Нестеренко, планируются, что в декабре доходы и расходы бюджета составят 2 151.7 млрд руб. и 1 173.8 млрд руб. соответственно.
"Увеличение бюджетных расходов на 22% в годовом сопоставлении можно было бы расценить как позитивный для экономики факт, однако при ближайшем рассмотрении становится очевидно, что в значительной степени ускорение роста расходов (плюс 10.8 пп) в прошлом месяце произошло за счет увеличения расходов на оборону. Данная категория расходов отличается высокой волатильностью, и мы склонны предположить, что Минфин просто перенес на более ранний срок часть расходов, запланированных на конец года – чтобы сгладить сезонную динамику. Судя по последним комментариям Минфина, в этом году декабрьские расходы бюджета составят 16% от суммы, запланированной на весь год, – против 18% в 2010–2012 годах. Из этого следует, что в 4к13 рост бюджетных расходов в годовом выражении составит всего 4.8%, что соответствует нулевому или отрицательному росту в реальном выражении. Таким образом, процесс консолидации федерального бюджета продолжается, что способствует замедлению роста экономики.Совокупный эффект от исполнения федерального бюджета с точки зрения ликвидности в ноябре оказался заметно негативным. В основном это связано с оттоком бюджетных средств с банковских депозитов и положительным месячным балансом внутренних заимствований, несмотря на больший объем бюджетных расходов."
Владимир Колычев, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал
SIA.RU: Главное
