Итоги торгов 11.11:
Индекс ММВБ понизился на 0,59% до 2031,92п.
Индекс РТС понизился на 2,38% до 970,15п.
После того как индекс ММВБ переписал исторические максимумы, покупки на российском рынке преимущественно прекратились. Тем не менее, пока причин для беспокойства за текущую тенденцию нет. На горизонте ближайших недель даже возможно движение к 2090-2105. Волноваться нужно будет, если после такого прокола предыдущего экстремума котировки вновь быстро вернуться ниже 2005-2010. В таком случае нарисуется стандартный разворотный паттерн.
В прошлом обзоре «Прогнозы и комментарии» в качестве инструментов для продажи и фиксации выделялись следующие бумаги: Татнефть-ао, Мегафон, Ростелеком-ао, ВТБ, Северсталь, Новатэк, Роснефть. Все акции кроме Северстали в итоге закрывались на отрицательной территории. Стоит ли вновь присматриваться к этим бумагам? Пока нет, ведь есть более интересные инструменты на среднем и длинном горизонте. В телекомах лучше остальных акции МТС, но покупать их стоит только с горизонтом хотя бы на 2-3 квартала, так как в самое ближайшее время акции могут просто болтаться в диапазоне цен объявленной программы выкупа. В финансовом секторе положительный взгляд сохраняется на МосБиржу и Сбербанк, однако последний может тормозить из-за крайне слабой динамики на нефтяном рынке. В металлургах спекулятивно на откатах все еще интересны бумаги Русала (сегодня здесь как раз намечается небольшая коррекция), возможно формирование краткосрочного догоняющего движения в ММК. В акциях АЛРОСА все замечательно – этот актив стоит держать. В энергетиках можно аккуратно выкупать коррекции в Интер РАО и ФСК ЕЭС с прицелом на конец весны следующего года. Консервативная история – это обыкновенные акции Башнефти, которые до сих пор можно купить с последующим предъявлением их к выкупу. Даже если вся процедура оферты растянется на 3 месяца, доходность относительно текущих уровней при выкупе составит от 20% годовых. Исходя из последних новостей, риск не выставления Роснефтью оферты миноритариям Башнефти достаточно низкий. Привилегированные акции Башнефти – это дивидендная история на 1-2 года, однако она смазывается слабыми финансовыми результатами, которые на прошлой неделе опубликовала компания. Текущий откат этих бумаг вполне оправдан.
Общая ситуация на нефтяном рынке по-прежнему остается депрессивной. Прошлая неделя завершалась на новых минимумах с августа этого года. Все надежды сейчас могут быть связаны лишь с локальными техническими отскоками. Ни о каком устойчивом up-тренде речи сегодня не идет. Более того, несколько дней назад был пробит вниз восходящий канал по Brent. В связи с этим выросли риски более глубокого отката на горизонте пары месяцев.
Стоит обратить внимание на то, что сейчас происходит с долларом. Высокий спрос на американскую валюту наблюдается уже шестую сессию подряд. Индекс доллара (доллар против корзины из шести ключевых мировых валют) успел подняться на новые максимумы с февраля этого года. В теории это негативно для сырьевых товаров, однако в угле и ряде металлов своя история, так что валютный фактор в их котировках игнорируется.
Российский рубль находится в общемировом тренде и также слабеет по отношению к доллару. В пятницу курс USD/RUB в моменте поднимался чуть выше 66. Сильнейшая зона сопротивления сейчас расположена в диапазоне 67-67,7. На мой взгляд, это препятствие тождественно ключевой поддержке в диапазоне 61-62, от которой собственно и начался текущий рост пары.
Во многом повышенная волатильность последних дней на мировых рынках была обусловлена ростом доходности по американским облигациям (то есть наблюдалась их распродажа). Это первичный постТрамповский тренд в расчете на увеличение инфляции на длинном горизонте, за которым последовало бегство с развивающихся рынков, в том числе и из наших ОФЗ. В ближайшее время на американском долговом рынке ситуация, скорее всего, стабилизируется, что в свою очередь снизит давление на рубль и в целом на валюты развивающихся стран. Ниже представлен график доходностей по длинным американским государственным облигациям.
Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно позитивный. Американские рынки после нашего закрытия в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерс на S&P 500 с утра поднимается на 0,38%, Brent прибавляет 0,07%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет чуть выше уровня закрытия пятницы.
Карпунин Василий, БКС Экспресс
SIA.RU: Главное
