"Признаки приближающейся коррекции, о которых мы писали в предыдущем обзоре, приобрели реальные очертания в начале прошлой недели. И хотя коррекция пока не переросла в смену тренда, темп роста российского рынка замедлился – индекс РТС за неделю вырос на 0,5% только благодаря уверенному росту в прошлый четверг. Тем не менее, среднедневной оборот торгов с фьючерсами и опционами вырос на 17% до 2,5 млрд долл в день. Открытый интерес по основному контракту – сентябрьским фьючерсам на индекс РТС – всю неделю оставался на отметке в 350 тыс. контрактов.
Кривая фьючерсов на индекс РТС, в % к текущему значению индекса РТС
Даже подъем рынка в конце недели не нашел поддержки на срочном рынке, где инвесторы все еще сдержанно воспринимали восстановление котировок на рынке акций. В итоге к концу недели открытый интерес по сентябрьскому фьючерсу на индекс РТС составил около 355 тыс. контрактов, практически не изменившись за пять торговых дней.
Среди ликвидных фьючерсов на акции основная активность была сосредоточена в сентябрьских фьючерсах Газпрома и Сбербанка, который на прошлой неделе оттеснил фьючерсы Лукойла по объему торгов на третье место – объем сделок по ним вырос на 47% и 63%, соответственно. Открытый интерес по этим контрактам оставался практически без изменений с динамикой в пределах 1-2%.
Открытый интерес по ближайшему фьючерсу на индекс РТС, тыс. контрактов
Фьючерсы на акции ВТБ также отличились – на волне информации о предстояющем размещении допэмиссии акций банка объем торгов по ним увеличился за неделю в 5 раз, а открытый интерес на 26%. Волатильность фьючерса на индекс РТС увеличилась.
Если к концу предыдущей недели он, наконец, вышел из бэквордации, то к середине недели на рынке она вновь восстановилась, а базис достигал -30 пунктов. В результате фьючерсная кривая заметно сдвинулась вниз, подтверждая негативный настрой участников торгов. Впрочем, сегодня на очередной волне роста, фьючерс снова торгуется с положительным базисом около 4 пунктов.
В условиях повышенной волатильности говорить о том, в каком направлении дальше двинется рынок, достаточно сложно, однако косвенные сигналы не дают повода рассчитывать на устойчивость наблюдаемого роста".
SIA.RU: Главное
