Долго терпеть обесценение рубля рынок не будет
Сегодня днем российский рынок акций неохотно сползает вниз под действием внутренних и внешних факторов. К внешним факторам традиционно относим снижение европейских фондовых индексов. А вот фактором, который заставил инвесторов сегодня понервничать, стала это серьезная девальвация курса рубля к евро и доллару. После 12 часов стоимость бивалютной корзины по отношению к рублю резко пошла вверх, и к 15 часам ее рост уже составил +0,5%, достигнув отметки 38,30.
В последнее время в СМИ участились публикации в пользу возможной девальвации рубля уже этой осенью. Многие аналитики справедливо считают, что от этого выиграют наши сырьевые компании (нефтяники, металлурги, производители удобрений), которые имеют рублевые затраты, но получают более 50% в виде валютной выручки. Все правильно. Но надо учесть, что текущие высокие цены на акции российских компаний мы видим в основном за счет притока горячих денег с западных рынков. Пока колебания курса незначительны, на них ни кто не обращает внимания, списывая это на рыночные колебания. В случае продолжения процесса устойчиво девальвации курса рубля, мы можем столкнуться с агрессивной фиксации прибыли нерезидентами на нашем фондовом рынке, перевода активов в валюту и вывода денег обратно за рубеж.
Индекс ММВБ к обеду растерял все утренние достижения и ушел в зону небольшого минуса (-0,35%). Точно такие же по знаку и величине потери несут сейчас и ведущие европейские индексы. Таким образом, на фоне относительно стабильных цен на нефть и валютном рынке Forex, покупатели выглядят довольно слабо. Подобную динамику рынка можно объяснить приближением завтрашнего решения ФРС США по ставке и неуверенностью в том, что рынок способен дальше надувать свою капитализацию.
В 16-30 ждем данных из США по производительности труда и затратам на рабочую силу. Рост производительности труда является ключевым условием неинфляционного экономического роста и увеличения заработной платы. Интерес у нас вызовут данные из США по объемам запасов на складах оптовой торговли в июне (18-00 мск). По мнению аналитиков Goldman Sachs пополнение коммерческих товарных запасов будет свидетельствовать о возрождении экономики. Однако на наш взгляд пополнение запасов также будет означать работу компаний на склад, а не на конечного потребителя. Как все это оценит рынок, будет ясно уже вечером.
SIA.RU: Главное
