В ежегодном рейтинге PFC Energy 50 все российские нефтегазовые компании потеряли свои позиции, уступив растущим китайским. Более того, первое место, сместив ExxonMobil, заняла Petrochina. "Газпром" в результате оказался лишь третьим. Аналитики отмечают, что помимо общей для мировой нефтяной отрасли проблемы инфляции себестоимости добычи рост российских компаний ограничивает крайне жесткий налоговый режим, в то время как мировые компании в меньшей степени страдают от этого бремени.
PFC Energy (крупная консалтинговая компания в сфере ТЭКа, ежегодно публикующая рейтинги участников отрасли) опубликовала рейтинг 50 крупнейших по рыночной капитализации компаний нефтегазового сектора.
Для российских компаний этот год оказался не особенно удачным. "Газпром" со 2-го места переместился на 3-е, "Роснефть" -- с 13-го на 15-е, ЛУКОЙЛ -- с 15-го на 19-е, а "Сургутнефтегаз" -- с 17-го на 26-е. Российские госкомпании, пишут авторы рейтинга, показали рост: "Газпром" -- на 13%, "Роснефть" -- на 5%. В то же время компании частного сектора ЛУКОЙЛ и "Сургутнефтегаз" упали на 1% и 19% соответственно.
Средний рост капитализации российских компаний составил 15% -- столько же, сколько и у "супергигантов", таких как ExxonMobil или BP. Авторы рейтинга объясняют столь слабую динамику на фоне роста цены на нефть WTI в 57% катастрофическим ростом себестоимости добычи. Но аналитики отмечают и дополнительные проблемы у российского
нефтяного сектора. "В целом в прошлом году российский рынок вырос на 18%, тогда как в нефтегазовом секторе только четыре бумаги показали какой-то рост,-- говорит Тимур Хайруллин из ИГ "АнтантаПиоглобал".-- "Газпром нефть", "Газпром" и "Татнефть" обогнали индексы, НОВАТЭК вырос, но не догнал индекс. Можно говорить, что рынок нефти и газа находится ниже рынка в целом".
По словам аналитика, причина в том, что операционные и финансовые показатели нефтегазовых компаний снижаются. Падают темпы роста добычи -- если в 2003 году они составляли 11%, то сейчас -- 2-2,5%. Рост удельных расходов в течение последних пяти лет составляет около 20% в год. А наиболее существенным фактором, ограничивающим капитализацию нефтяных компаний, господин Хайруллин называет систему налогообложения (НДПИ, экспортная пошлина), привязанную к цене на нефть и нивелирующую эффект роста цен.
Аналитик ИФК "Метрополь" Алексей Кокин полагает, что и в следующем году не стоит ожидать повышения позиций российских компаний. "Нефтяники несут двойное бремя,-- поясняет аналитик.-- Как высоких налогов -- с одного доллара прироста цены на нефть государство изымает $0,9, так и крайне неблагоприятной макроэкономической ситуации, порождающей высокую стоимость услуг. Мы, конечно, надеемся, что правительство примет меры по смягчению налогового режима, однако
в прогноз закладываем вероятность снижения налогов лишь по завершении трехлетнего бюджетного цикла, не раньше 2011 года".
Наталья Ъ-Скорлыгина
SIA.RU: Главное
