"В силу резких колебаний рынков сейчас особенно важен ответ на вопрос: куда будут двигаться котировки в ближайшие месяцы?
Основным драйвером движений котировок акций сейчас служит переоценка рынками вероятности и глубины рецессии американской экономики. Средняя оценка этих параметров в последние месяцы постепенно растет. Но решительные действия Федеральной резервной системы США по снижению учетной ставки /в частности, снижение, произошедшее на прошлой неделе, на 0,75% и ожидаемое завтра – на 0,5%/, приостановили – по крайней мере, на время – этот процесс. Снижение ставки всегда способствует оживлению экономики и, в первую очередь, улучшению показателей американских финансовых компаний и банков. Котировки именно их акций выросли сильнее других в последние дни.
Из существенных событий последних дней выделим торговую сессию на американском рынке 23 января 2008 года. В этот день индекс широкого рынка S&P 500 на большом объеме торгов упал к середине дня более, чем на 2%, после чего вырос – более 5%. С технической и статистической точек зрения такое поведение рынка служит довольно надежным предвестником предстоящего роста, по крайней мере, в течение нескольких последующих сессий. Тем не менее, проблемы американской экономики не исчезли, а потому следует ожидать, что в течение ближайших 2-х месяцев индекс S&P 500 снова попытается "пробиться" ниже уровня в 1270-1300 пунктов.
Основным фактором, влияющим на российский рынок, как правило, является цена на нефть. Но в силу возрастания ожиданий рецессии в экономике США роль ориентира берет на себя уже американский фондовый рынок. Причем, его влияние сказывается не только на котировках российских ценных бумаг, но уже и на стоимости нефтяных контрактов. Нефть будет дешеветь при росте ожиданий рецессии в США. При такой корреляции американского рынка и нефтяных цен движения российского рынка становятся особенно резкими, что и наблюдается в последнее время. Сейчас волатильность отечественного рынка выросла примерно в 2-2,5 раза по сравнению с ее типичными значениями в 2007 году. Когда ожидания рецессии снижаются, нефть перестает следовать за американским рынком. Более того, уже скорее он следует за ней: при сильном росте стоимости "черного золота" большинство американских акций снижается, в результате чего российский рынок становится менее волатильным.
Можно ожидать, что в течение ближайших 2-х месяцев российский рынок подрастет и немного успокоится, но затем, следуя за американским, снова устремится вниз и попробует пробить те уровни /1550-570 для индекса ММВБ, 1880 – 1900 для индекса РТС/, от которых недавно отразился вверх", - Борис Фукс, НОВИКОМБАНК
Основным драйвером движений котировок акций сейчас служит переоценка рынками вероятности и глубины рецессии американской экономики. Средняя оценка этих параметров в последние месяцы постепенно растет. Но решительные действия Федеральной резервной системы США по снижению учетной ставки /в частности, снижение, произошедшее на прошлой неделе, на 0,75% и ожидаемое завтра – на 0,5%/, приостановили – по крайней мере, на время – этот процесс. Снижение ставки всегда способствует оживлению экономики и, в первую очередь, улучшению показателей американских финансовых компаний и банков. Котировки именно их акций выросли сильнее других в последние дни.
Из существенных событий последних дней выделим торговую сессию на американском рынке 23 января 2008 года. В этот день индекс широкого рынка S&P 500 на большом объеме торгов упал к середине дня более, чем на 2%, после чего вырос – более 5%. С технической и статистической точек зрения такое поведение рынка служит довольно надежным предвестником предстоящего роста, по крайней мере, в течение нескольких последующих сессий. Тем не менее, проблемы американской экономики не исчезли, а потому следует ожидать, что в течение ближайших 2-х месяцев индекс S&P 500 снова попытается "пробиться" ниже уровня в 1270-1300 пунктов.
Основным фактором, влияющим на российский рынок, как правило, является цена на нефть. Но в силу возрастания ожиданий рецессии в экономике США роль ориентира берет на себя уже американский фондовый рынок. Причем, его влияние сказывается не только на котировках российских ценных бумаг, но уже и на стоимости нефтяных контрактов. Нефть будет дешеветь при росте ожиданий рецессии в США. При такой корреляции американского рынка и нефтяных цен движения российского рынка становятся особенно резкими, что и наблюдается в последнее время. Сейчас волатильность отечественного рынка выросла примерно в 2-2,5 раза по сравнению с ее типичными значениями в 2007 году. Когда ожидания рецессии снижаются, нефть перестает следовать за американским рынком. Более того, уже скорее он следует за ней: при сильном росте стоимости "черного золота" большинство американских акций снижается, в результате чего российский рынок становится менее волатильным.
Можно ожидать, что в течение ближайших 2-х месяцев российский рынок подрастет и немного успокоится, но затем, следуя за американским, снова устремится вниз и попробует пробить те уровни /1550-570 для индекса ММВБ, 1880 – 1900 для индекса РТС/, от которых недавно отразился вверх", - Борис Фукс, НОВИКОМБАНК
SIA.RU: Главное
