ПИФы. Полагаем, что худшие для пайщиков времена остались позади, -- Борис Соловьев, УК "АГАНА"

Обзор рынка акций и ПИФов

Оттолкнувшись от минимальных значений, достигнутых неделей ранее, рынок на прошедшей неделе демонстрировал уверенные темпы роста на протяжении четырех дней подряд. Лишь в пятницу, приблизившись вплотную к уровню сопротивления в 2035 пунктов по индексу РТС, рынок скорректировался вниз. Усилению продаж способствовали вышедшие в США данные по ценам на экспорт и импорт, выросшие на большую, чем ожидалось, величину, что свидетельствует об усилении инфляционного давления. По итогам недели индекс РТС вырос на 6,32%, а индекс ММВБ прибавил 5,51%.
В связи с ростом российских фондовых индексов, максимальным был прирост стоимости паев индексных фондов, составивший, по данным НЛУ, в среднем за неделю 5,35%**. Открытые фонды акций принесли пайщикам в среднем 3,61%**. В смешанных фондах рост стоимости паев составил 2,77%**. Фонды облигаций – в плюсе на 0,42%**. Доходность денежных фондов за неделю в среднем была равна 0,09%**.

Росту рынка в первой половине недели способствовали выстрелившие цены на нефть в связи с заявлением президента Венесуэлы Уго Чавеса об остановке отгрузки нефти в США в ответ на замораживание венесуэльских активов на сумму $12 млрд по требованию Exxon Mobil. Кроме того, поддержку ценам на нефть оказала информация о том, что ОПЕК рассмотрит снижение квот на добычу, если цена нефти опустится ниже отметки $80 за баррель. Положительно повлияла на рынок и вышедшая в среду макроэкономическая статистика о розничных продажах в США, которые, вопреки прогнозам, выросли в январе на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем.

Основным драйвером роста рынка выступал нефтегазовый сектор – отраслевой индекс “РТС - Нефть и газ” повысился за неделю на 8,5%. Акции “Газпром нефти” на новостях о включении бумаг эмитента в расчет индекса MSCI Emerging Markets выросли за неделю на 12,83%. Новость была воспринята инвесторами очень благоприятно ввиду того, что многие зарубежные фонды рассчитывают состав своего портфеля пропорционально весу бумаг, входящих в расчет данного индекса.
Акции “ЛУКОЙЛа” и “Татнефти” выросли соответственно на 7,08% и 9,44%. Акции «Газпрома» поднялись на 6,7%; росту котировок способствовали ожидания выхода отчетности компании по МСФО за 9 месяцев 2007 г.
Выросшие цены на металлы поддержали котировки компаний металлургического сектора. Индекс “РТС - Металлы и добыча” повысился за неделю на 6,87%. Цена на платину поставила новый рекорд из-за энергетических проблем в Южной Африке, золото уже стоит больше $900 за тройскую унцию. Сильно вырос алюминий, прибавив 3,79%. Также за неделю подросли цены на никель и медь. Акции ГМК “Норильский никель” подросли на 4,93%, “Северстали” – на 5,03%. Акции “Полюс Золота” прибавили 3,62%. Акции НЛМК подорожали на 7,97% – в понедельник стало известно, что аффилированная с НЛМК структура подала в ФАС ходатайство о консолидации четырех стивидорных компаний. На этом фоне акции НЛМК подросли сильнее всех.
Телекоммуникационный сектор торговался хуже рынка – индекс “РТС - Телекоммуникации” вырос за неделю на 1,63%. Акции “Ростелекома” прибавили всего 1,66% из-за предъявления оператору налоговых претензий на сумму 1,812 млрд руб. Акции “МТС” подорожали на 5,58%.

Банковский сектор смотрелся в целом слабее рынка – индекс “РТС - Финансы” повысился на 2,82%.
Акции Росбанка подорожали на 4,78%. На акциях компании благоприятно отразилась завершенная на этой неделе сделка по покупке группой Societe Generale 30%+1 акция банка. Таким образом, Societe Generale довел свою долю в банке до контрольной, что положительно повлияет на его капитализацию.

Акции ВТБ подскочили на 6,34% в связи с заявлением А. Костина о том, что банк может направить до 50% чистой прибыли на выплату дивидендов. Однако позитив от новости вызвал лишь краткосрочный скачок цен, и уже в пятницу котировки банка ушли в минус.

В остальных акциях банковского сектора сильного движения не наблюдалось. Негативной новостью банковского сектора стала информация о списании $13,7 млрд крупнейшим швейцарским банком UBS.

В нынешней ситуации давать прогнозы сложно. В случае преодоления индексом РТС психологически важной отметки в 2035 пунктов возможно дальнейшее движение вверх. Пока мы видим фиксацию прибыли у этого уровня, и сильных сигналов для продолжения движения рынка вверх пока не поступало. Напротив, выступление главы ФРС США Бена Бернанке в четверг лишь усилило неопределенность. В своем выступлении он подчеркнул, что нехватка доступных денежных средств будет сдерживать экономический рост страны. Это отразилось в пятничном понижательном движении на российском фондовом рынке.

Однако с фундаментальной точки зрения наш рынок остается инвестиционно привлекательным. Это подтверждают данные опроса Merrill Lynch: из стран BRIC российский рынок назвали самым предпочтительным рынком для инвестиций в ближайшие 12 месяцев 59% управляющих, в то время как бразильский – 23%, китайский и индийский – по 9%.

Комментарии по работе фондов УК «АГАНА»

Благодаря благоприятной внешней конъюнктуре и росту фондового рынка все открытые фонды УК “АГАНА” продемонстрировали повышение стоимости паев.

Максимальный рост стоимости паев показал открытый индексный фонд “АГАНА – Индекс-ММВБ”, прибавивший за неделю 5,34%***. Паи открытого фонда “АГАНА – Фонд региональных акций” выросли за неделю на 4,1%*** благодаря наличию в портфеле большой доли металлургической и нефтегазовой отраслей – лидеров прошедшей недели по доходности, а также благодаря увеличению доли акций “Аэрофлота”, выросших по итогам недели более чем на 8%. Фонд “АГАНА – Молодежный” продемонстрировал прирост стоимости паев в размере 3,31%*** в связи с увеличением в портфеле доли акций, в частности, бумаг компаний нефтегазового сектора. Паи открытого фонда акций “АГАНА – Экстрим” выросли за неделю на 2,62%***. Открытый фонд смешанных инвестиций “АГАНА – Эквилибриум” показал прирост стоимости паев в размере 1,59%***.

Полагаем, что худшие для пайщиков времена остались позади. Но это не значит, что теперь рынок вошел в стадию бурного роста и падений не будет. По крайней мере, еще несколько месяцев инвесторы будут эмоционально реагировать на те или иные события и макроэкономические данные из США. И в таких условиях пайщикам нужно проявить терпение, поскольку попытки спекуляции паями могут закончиться большими убытками.

Краткая справка о компании
ООО «Управляющая компания «АГАНА» основано в 2000 г.
Компания имеет лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00043, выданную ФКЦБ России 17 января 2001.; лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №077-09778-001000, выданную ФСФР России 21 декабря 2006 г.
Стоимость чистых активов под управлением – 67197,34 млн руб (по состоянию на 31.12.2007). УК «АГАНА» занимает третье место в рейтинге управляющих компаний по стоимости чистых активов ПИФов на 29.12.2007 Investfunds.
Под управлением компании находятся 6 открытых паевых фондов, 5 закрытых паевых фондов, пенсионные резервы 7 НПФ и средства накопительной части пенсии, находящейся в портфелях – «Консервативный» и «Сбалансированный».
В стадии формирования находится закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «АГАНА – Недвижимость» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» (Правила зарегистрированы за № 1166 27.12.2007 г.).
Полное наименование, номер и дата регистрации паевых инвестиционных фондов в ФСФР России:
1. Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «АГАНА - Молодежный» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» - №0086-59837986, 19.02.2003 г.
2. Открытый паевой инвестиционный фонд акций «АГАНА - Фонд региональных акций» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» - №0218-14282137, 16.06.2004 г.
3. Открытый паевой инвестиционный фонд акций «АГАНА - Индекс ММВБ» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» - №0217-14282054, 16.06.2004 г.
4. Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «АГАНА - Эквилибриум» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» - №0216-14281971, 16.06.2004 г.
5. Открытый паевой инвестиционный фонд акций «АГАНА - Экстрим» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» - №0219-14281681, 16.06.2004 г.
6. Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «АГАНА – Депозит» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» - № 1007-94132328, 02.10.2007 г.
7. Закрытый паевой инвестиционный фонд акций "Шаг первый" под управлением ООО "Управляющая компания "АГАНА"- №0270-74469497, 20.10.2004г.
8. Закрытый паевой инвестиционный фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций "Русский помещик" под управлением ООО "Управляющая компания "АГАНА" - №0362-77309541 от 25.05.2005г.
9. Закрытый паевой инвестиционный фонд акций "Пи-фонд" под управлением ООО "Управляющая компания "АГАНА" - №0483-93351117, 07.03.2006г.
10. Закрытый паевой инвестиционный фонд прямых инвестиций "Российские страховые компании" под управлением ООО "Управляющая компания "АГАНА" - № 0609-94119658 от 07.09.2006г.
11. Закрытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Стратегические активы» под управлением ООО «Управляющая компания «АГАНА» - №0806-94125972 от 08.05.2007г.
УК «АГАНА» входит в группу «А» (высокая надежность – второй уровень) по Дистанционному рейтингу надежности Управляющих компаний Национального Рейтингового Агентства.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходность в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомится с правилами фонда.
Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК «АГАНА» и ознакомиться с их правилами и иными документами, а также с условиями доверительного управления ценными бумагами можно в пункте приема заявок по адресу г. Москва, ул. Никольская, д. 10, 4 этаж, на сайте по адресу http://www.agana.ru/ и по телефонам (495) 987-44-44, (495) 363-16-62.
Результаты деятельности управляющей компании по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителей управления в будущем.
Настоящий документ предоставлен исключительно в порядке информации и не является предложением о проведении операций на рынке ценных бумаг и, в частности, предложением об их покупке или продаже. Настоящий документ содержит информацию, полученную из источников, которые УК «АГАНА» рассматривает в качестве достоверных. Однако УК «АГАНА», его руководство и сотрудники не могут гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность такой информации. Оценки и мнения, представленные в настоящем документе, основаны исключительно на заключениях аналитиков УК «АГАНЫ» в отношении анализируемых ценных бумаг и эмитентов. Вознаграждение аналитиков не связанно и не зависит от содержания аналитических обзоров, которые они готовят или от существа даваемых ими рекомендаций.
УК «АГАНА» не берет на себя обязательства регулярно обновлять информацию, которая содержится в настоящем документе или исправлять возможные неточности. УК «АГАНА» не несет ответственности за несанкционированные действия третьих лиц, связанные с распространением настоящего документа или любой его части.