Акции в Иркутске. В период с 15 по 28 февраля рынок акций немного восстановил свои позиции, индекс РТС поднялся с 1990 до 2096 пунктов (+5,3%)

Рыноk в тумане

В начале нынешней недели российский фондовый рынок еще раз сделал попытку уйти выше очередного психологически важного рубежа -- 2100 пунктов по индексу РТС. Главным поводом для активизации "быков" стало превышение стоимостью нефти (основными контрактами -- WTI Brent) уровня в 100 долл. за баррель. Рост курса евро против доллара выше ключевых 1,5 долл. подтолкнул крупных спекулянтов к игре на повышение на сырьевых рынках. Следом за этим инвесторы усилили покупки активов развивающихся фондовых площадок и особенно -- российских, традиционно ориентирующихся на стоимость "черного золота".

В результате на торгах в среду 27 февраля индекс РТС перешагнул отметку 2100 пунктов, и попытался на ней закрепиться. Но около 2115 пунктов спекулянты сократили покупки и нарастили фиксацию прибыли, опасаясь новых негативных сигналов с развитых рынков акций. Несмотря на мрачную картину, "нарисованную макроэкономическими данными", американским фондовым индексам пока удается удерживать свои позиции. Но индекс РТС по итогам торгов вырос всего на 0,01% к предыдущему закрытию, составив 2096,44 пункта. Впрочем, это является очередным максимумом (по закрытию) после 18 января.

Ряд экспертов полагают, что текущую ситуацию на российском рынке акций стоит рассматривать в позитивном ключе, ожидая продолжения роста отечественных индексов в ближайшие дни с целью в 2150 пунктов по индексу РТС. По их мнению, улучшение внешнего фона способствует укреплению оптимизма инвесторов в отношении российского рынка. И оценивая итоги торгов в минувшую среду, оптимисты отмечают, что индекс РТС имеет все шансы закрепиться выше отметки 2100 пунктов. Основываясь на этом, некоторые специалисты дают оптимистичные прогнозы вплоть до конца первого квартала. По их оценкам, индекс РТС в этот период должен "побороться" с сопротивлением 2220 пунктов, и в случае пробоя фондовый индикатор имеет все шансы выйти к уровню предыдущего исторического максимума (2360 пунктов).

Впрочем, более осторожные аналитики напоминают, что отечественный рынок остается весьма чувствительным к данным по экономике США: признаки ее рецессии могут вызвать сокращение длинных позиций на мировых рынках акций. Как выразился один из экспертов, "российский фондовый рынок начинает "бежать впереди паровоза": важные для нас внешние рынки еще не преодолели свои ключевые сопротивления, которые краткосрочно остаются "под вопросом", а мы уже вовсю пытаемся это сделать".

Высокие цены на энергоносители традиционно действуют на трейдеров как плащ тореадора -- на быка. Однако, судя по характеру последних торгов, далеко не всех участников рынка можно отнести к "отряду парнокопытных": многие понимают, что "коррида" может завершиться поражением быка. Источником "смертельного удара" может стать экономика США. Многие эксперты говорят о грядущей рецессии или даже стагфляции, что может стать поводом для возобновления продаж на рынках акций.

По оценкам ряда экспертов, характер движения рынка в последние дни пока укладывается в стандартную модель: тестирование верхней границы области консолидации, которое продолжается уже с середины января. Некоторые аналитики отмечают неизменность и еще одной модели движения -- в основном под влиянием событий на внешних рынках с минимальным влиянием корпоративных и других внутренних новостей. Американская макроэкономическая статистика и динамика цен на нефть -- вот основополагающие сегодня факторы, которые определяют направление движения российского рынка акций. А, например, предстоящие выборы президента в России пока на рынке не играют никакими красками.

Впрочем, отсутствие признаков "ралли" на фондовом рынке с приближением выборов для многих не столь уж удивительно. Как отмечают аналитики, рассчитывать на предвыборный позитив и не стоило -- результаты их, скорее всего, не станут ни для кого сюрпризом. Особенно на фоне результатов выборов парламентских. Ценами акций уже все учтено. А другие идеи на нашем рынке отсутствуют как класс. Вот и движется российский рынок вслед за США, где индексы растут даже тогда, когда, казалось бы, в пору снижаться.

СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"

В период с 15 по 28 февраля рынок акций немного восстановил свои позиции, индекс РТС поднялся с 1990 до 2096 пунктов (+5,3%).

Акции РАО ЕЭС начали расти на фоне новостей о вариантах использования казначейских акций. Однако последние предложения совету директоров, похоже, размывают долю миноритариев в ФСК и ГидроОГК, что негативно воспринято инвестиционным сообществом и оказывает давление на котировки. В то же время долгосрочная идея получения большей стоимости от разделения РАО остается в силе.

Нефтяные акции смотрятся довольно устойчиво. Налоговое законодательство, согласно которому основная часть прибыли нефтяников уходит в бюджет, возможно будет пересмотрено правительством. Но вряд ли стоит переоценивать эти новости -- лучше воспользоваться хорошей конъюнктурой и продать нефтяные акции, поскольку кардинальное и быстрое изменение ставки НДПИ маловероятно. Возможность покупки в случае серьезных изменений еще представится.

Акции ГМК Норильский никель торгуются довольно высоко. Когда и на каких уровнях закончится скупка -- прогнозировать сложно, но, на наш взгляд, краткосрочным инвесторам уже можно начинать фиксировать позиции, перевкладываясь в близкий, но имеющий больший фундаментальный потенциал Полиметалл. В целом ГМК выглядит позитивно, выделение энергоактивов (если оно состоится) должно придать новый импульс для роста котировок, но на данный момент, при существующих рисках компания выглядит довольно дорого.

В целом по рынку фон нейтральный. Прогнозы по дальнейшему снижению в США ставки ФРС в очередной раз поддержали рынок, но вряд ли этого хватит надолго. Похоже, в США может начаться коррекция.

На российском рынке преобладают негативные ожидания. Покупателей нет, даже в лучших последнее время бумагах идет активная фиксация. Все ждут снижения индекса РТС как минимум до 2050 пунктов. Тем не менее, глубокого падения мы не ждем. Вероятно, нам предстоит затяжной боковик в корридоре 1870-2100 пунктов.

В эшелонах немного активнее. Есть спрос в потребительском секторе (защитные бумаги), подросли акции строительных компаний. Хуже рынка -- сильно выросший в последнее время Кузбассразрезуголь, Ютейр, ГидроОГК. Хорошо смотрится Северсталь и, как ни странно, Сбербанк -- видимо, после неплохой отчетности.

К негативным факторам следует добавить начинающиеся проблемы на рынке рублевой ликвидности. Возможно, часть этих проблем уже заложена в текущих ценах, однако оптимизма это не внушает.

Олег Чихладзе, ИК "Компания Брокеркредитсервис", Иркутский филиал