Российские компании в 2008 году столкнутся с необходимостью рефинансировать порядка $111 млрд долга включая основной и процентный, говорится в обзоре британского банка Barclays Capital "Россия: испытывая давление". Основная его часть -- $73,3 млрд -- придется на корпоративный сектор, около $38 млрд ляжет на банки. Схожая оценка суммарного объема рефинансирования и у представителей российского финансового сектора. "Цифра в пределах $100 млрд представляется адекватной,-- говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.-- Это не критичная сумма, четверть внешнего долга
РФ". Пик выплат ($36 млрд) аналитики Barclays Capital ожидают в первом квартале. В марте, по оценкам специалистов другой банковской группы, Citi, российские компании должны будут выплатить $10 млрд.
По мнению аналитиков, средства для рефинансирования смогут найти как крупные, так и мелкие компании, но разными способами. "Компании с госучастием торопятся привлечь средства на публичном рынке",-- говорится в обзоре Barclays.
"Крупные корпорации и банки могут себе позволить публичный долг, поскольку его стоимость остается в допустимых для данных заемщиков пределах",-- считает аналитик ING Wholesale banking Станислав Пономаренко.
Кроме того, крупным корпорациям доступны крупные кредиты. Так "Роснефть", которая, по оценкам Citi, в марте должна вернуть $5,7 млрд по синдицированному кредиту, привлекла синдицированный кредит на $3 млрд. А в "Евраз Групп" "Ъ" заверили, что кредит, мартовские выплаты по которому Citi оценивала в $1,8 млрд, уже рефинансирован из
привлеченных в конце ноября 2007 года $3,2 млрд.
Некрупные компании, по мнению авторов обзора Barclays, изыскивают средства для рефинансирования, "обращаясь к кредитам, продаже акций и частным сделкам". "Для небольших компаний рост стоимости заимствований определить сложнее, поскольку они воздерживаются от выхода на публичный рынок, предпочитая для привлечения средств
закрытые сделки",-- соглашается господин Пономаренко. Причем полученные средства в основном, надо полагать, уходят исключительно на рефинансирование имеющейся задолженности, дополняет эксперт.
Впрочем, угроза дефолтов для небольших компаний, о которых в прошлом году предупреждали специалисты, сейчас кажется экспертам преувеличенной. "В случае возникновения проблемы у компании, чей бизнес фундаментально интересен крупным инвесторам, ей будет сделано предложение о покупке",-- уверен управляющий директор МДМ-банка Никита Ряузов.
При этом эксперты полагают, что небольшие компании не будут продаваться по заниженным ценам, так как за время кризиса многие крупные компании и фонды накопили достаточно средств, чтобы использовать их для покупки активов. "Учитывая повышенный интерес к активам, оказавшимся в сложной ситуации,-- считает господин Ряузов,-- у некрупных компаний есть шансы договориться о продаже по цене, близкой к текущей рыночной".
Игорь Ъ-Орлов, Мария Ъ-Разумова
SIA.RU: Главное
