Инвесторы снова в панике, - Ксения Аношина, компания "АТОН"

"Российский рынок отмечает начало недели падением. Инвесторов подвел банк Bear Stearns – пятый по величине инвестиционный банк не справился с проблемами ликвидности и продается J.P.Morgan по цене в 15 раз меньшей текущей рыночной стоимости. К 15:00 индекс РТС упал вслед за мировыми рынками на 2,8% до 2006 пунктов, индекс ММВБ снизился на 4% до 1585 пунктов.

Сегодня пессимизм наблюдается даже в акциях телекоммуникационного сектора, в которых на прошлой неделе проходили активные покупки. "Уралсвязьинформ" (URSI) снизился на 1,8%, а Волгателеком (NNSI) на 2,2%. И, пожалуй, это одни из самых несущественных снижений среди акций за сегодняшний день.

Хуже всех обстоят дела в банковском секторе. Акции ВТБ (VTBR) и Сбербанка (SBER) на рынке показывают корреляцию с аналогичным сектором на Западе. Этим объясняется 5% падение этих акций сегодня. Причем улучшения ситуации не предвидится. В краткосрочной перспективе информационный фон вокруг финансового сектора США будет оказывать негативное воздействие на акции российских банков. Сегодня Сбербанк увеличил процент привлечения вкладов населения на 50 б.п. – по двухлетним вкладам банк в настоящее время платит до 9,5% годовых. Это не означает, что банк испытывает проблемы привлечения заемных средств, однако можно утверждать, что борьба за депозиты на внутреннем рынке накаляется. Тем банкам, которые привлекут максимальное количество вкладов населения, удастся сохранить долю рынка и доходность бизнеса.

В нефтегазовом секторе дела обстоят немногим лучше, чем в банковском. Цены на нефть уже достигли 111 долл. за баррель и намерены вырасти еще больше на фоне падения курса доллара. Котировки Газпрома (GAZP), Роснефти (ROSN), Лукойла (LKOH) упали в пределах 3-3,5%. А "Сургутнефтегаз" /прив./ (SNGSP) обвалился сразу на 9% в связи с закрытием реестра акционеров.

Металлургический сектор сегодня в фаворе у аналитиков. Крупные инвестдома повысили по акциям "Норильского никеля" (GMKN) и "Северстали" (CHMF). Впрочем это никак не помешало оказаться "Северстали" в числе лидеров снижения /-7%/, а "Норникелю" упасть на 4,35%, что свидетельствует о панических настроениях на рынке.

На фоне мировой экономической нестабильности рассчитывать на отскок вверх котировок российских акций в течение торгового дня не приходится. Выходящая статистика в США /сальдо платежного баланса в IV квартале/ сегодня не сможет существенно изменить динамику рынков. Сейчас инвесторы во всем мире задаются вопросом – насколько банкротство Bear Stearns негативно для рынка и означает ли это очередную затяжную волну падения, сравнимую с январским. Мы не советуем спешить открывать "короткие" позиции и играть на понижение – рынок пока не дошел до критического уровня по техническим индикаторам. Впереди поддержка 2000 и 1960 – после чего можно всерьез и надолго задумываться о "шортах". Впрочем, она легко достижима после объявления решения ФРС США относительно базовой процентной ставки 18 марта", - отмечает Ксения Аношина, аналитик компании "АТОН"