Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев выступил вчера с предложением создать новую систему управления золотовалютными резервами (ЗВР), включив в нее частные управляющие компании. По словам господина Улюкаева, для оптимизации структуры управления ЗВР целесообразно будет создать специализированное агентство по управлению госактивами. По замыслу ЦБ агентство будет распределять резервные средства с учетом экономической конъюнктуры, а привлечение частных управляющих компаний для этих целей обеспечит конкурентную среду на рынке и выбор наиболее доходных активов. "Эта идея в других странах апробирована. Суть состоит в том, что все-таки мы, ЦБ, не являемся инвестиционным банком. Мы что-то умеем, а что-то нет",— заявил господин Улюкаев в интервью газете "Время новостей". По данным ЦБ, объем золотовалютных резервов по состоянию на 7 марта составил $494,5 млрд.
Предложение зампреда ЦБ — реакция на высказывание Владимира Путина о необходимости оптимизировать управление средствами резервных фондов.
Допустив частные управляющие компании к управлению ЗВР, ЦБ снимает с себя часть ответственности за инвестирование средств, считают эксперты. "Тенденция, когда госсредства все чаще передаются в управление частным компаниям, свидетельствует о том, что эффективность инвестирования в этих случаях гораздо выше, чем у госструктур",— полагает гендиректор УК "Капиталъ — Управление активами" Евгений Зайцев. В качестве примера он приводит пенсионные накопления, средства военной ипотеки и фонда по страхованию вкладов, часть из которых передана в управление частным компаниям.
Однако опыта работы с активами, подобными ЗВР, у российских управляющих нет. "Идея ЦБ очень заманчивая, вопрос лишь в том, что у многих управляющих нет опыта управления валютой и золотом, составляющих ЗВР",— рассуждает гендиректор УК "Регион Эссет Менеджмент" Андрей Жуйков.
Экономисты, опрошенные "Ъ", не видят смысла в изменении нынешней структуры управления ЗВР. "Большой проблемы в том, как резервы управляются сегодня, нет. Непонятно и то, для чего ЦБ рассчитывает улучшить доходность от управления ЗВР, ведь приоритетом для него в первую очередь должна быть сохранность этих средств",— говорит старший экономист Альфа-банка Наталия Орлова. С ней соглашается и старший аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин. "Золотовалютные резервы — это не те активы, которые нужно максимизировать",— считает он.
Александр Ъ-Мазунин
Предложение зампреда ЦБ — реакция на высказывание Владимира Путина о необходимости оптимизировать управление средствами резервных фондов.
Допустив частные управляющие компании к управлению ЗВР, ЦБ снимает с себя часть ответственности за инвестирование средств, считают эксперты. "Тенденция, когда госсредства все чаще передаются в управление частным компаниям, свидетельствует о том, что эффективность инвестирования в этих случаях гораздо выше, чем у госструктур",— полагает гендиректор УК "Капиталъ — Управление активами" Евгений Зайцев. В качестве примера он приводит пенсионные накопления, средства военной ипотеки и фонда по страхованию вкладов, часть из которых передана в управление частным компаниям.
Однако опыта работы с активами, подобными ЗВР, у российских управляющих нет. "Идея ЦБ очень заманчивая, вопрос лишь в том, что у многих управляющих нет опыта управления валютой и золотом, составляющих ЗВР",— рассуждает гендиректор УК "Регион Эссет Менеджмент" Андрей Жуйков.
Экономисты, опрошенные "Ъ", не видят смысла в изменении нынешней структуры управления ЗВР. "Большой проблемы в том, как резервы управляются сегодня, нет. Непонятно и то, для чего ЦБ рассчитывает улучшить доходность от управления ЗВР, ведь приоритетом для него в первую очередь должна быть сохранность этих средств",— говорит старший экономист Альфа-банка Наталия Орлова. С ней соглашается и старший аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин. "Золотовалютные резервы — это не те активы, которые нужно максимизировать",— считает он.
Александр Ъ-Мазунин
SIA.RU: Главное
