Год назад сменился гендиректор ГМК "Норильский никель" -- вместо Михаила Прохорова ее возглавил Денис Морозов. Эта перестановка стала первым признаком того, что объявленный в конце января 2007 года раздел бизнеса между господином Прохоровым и Владимиром Потаниным не является дружественным. Затем конфликт, основной ареной которого стал "Норникель", только обострился, и лишь в конце прошлой недели появились первые признаки примирения. Как проблемы акционеров отразились на ГМК, "Ъ" рассказал ДЕНИС МОРОЗОВ.
-- Вы человек Владимира Потанина или Михаила Прохорова?
-- Я -- человек компании, в которой работаю уже десятый год. Принимая решение о моем назначении, совет директоров, в котором есть и представители крупных акционеров, и независимые директора, и представители менеджмента, руководствовался тем, что в первую очередь я буду действовать в интересах "Норникеля" и всех групп его
акционеров.
-- Как вы оцениваете этот год во главе "Норникеля"?
-- С одной стороны, конъюнктура благоприятствовала: цены почти на все производимые "Норникелем" металлы были на стабильно высоких уровнях. Благодаря этому финансовые показатели компании за 2007 год, по всей видимости, будут самыми успешными за всю ее историю. Капитализация выросла почти вдвое. С другой стороны, год сопровождался разделом
бизнеса между основными акционерами, который далеко отошел от первоначальных планов. Понятно, что, когда интересы крупнейших акционеров расходятся, это не помогает управлению компанией. Всеобщее внимание было больше приковано к процессу развода, за которым, к сожалению, несколько теряется деятельность самого "Норникеля".
-- Сейчас ГМК оказалась между двумя претендентами на слияние -- ОК "Русал" и "Металлоинвестом". Кто из них кажется наиболее перспективным?
-- Тот, альянс с которым пойдет на пользу нашей компании. Планы "Русала" я вообще не могу комментировать, потому что никаких предложений от этой компании нам не поступало. Она частная, и для оценки целесообразности любой возможной комбинации у нас нет достаточного объема информации. С ноября 2007 года, когда "Русал" впервые заявил о покупке блокпакета акций "Норникеля" с целью создания на базе "Русала" глобальной диверсифицированной горно-металлургической компании, ничего не произошло. "Русал" пока не стал акционером "Норникеля". О каком альянсе тогда разговор?
-- Но ведь ничто не мешает "Русалу" завершить сделку?
-- Стать акционером -- да. Что же касается слияния на базе "Русала", мне как гендиректору "Норникеля" совершенно очевидно, что эти планы по крайней мере сегодня не очень реалистичны. Приобрести всю ГМК, о чем фактически говорилось, почти невозможно. После консолидации более 30% акционер по закону должен будет сделать обязательное предложение
по рыночной цене всем акционерам "Норникеля". Это сейчас даже без выплаты премии за контроль более $40 млрд. При этом не стоит забывать, что "Русал" на сегодняшний день продолжает оставаться частной компанией, то есть не может приобрести "Норникель" у его акционеров за свои акции.
-- По одной из версий, "Русал" за счет слияния как раз решает проблему необходимости листинга в течение трех лет. Вы допускаете такую возможность?
-- Если мы говорим о том, что акционеры "Русала" хотят получить акции, которые торгуются на бирже, за счет сделки с ГМК, это означает приобретение алюминиевой компании "Норникелем" за допэмиссию наших акций. В принципе это возможно. Но обсуждать эту или любую другую комбинацию преждевременно, так как "Русал" сначала должен определиться, что он действительно хочет и предложить свой план действий как минимум руководству и совету директоров "Норникеля".
-- То есть в целом вы против инициативы "Русала"?
-- Смотря какой. Инициативу по приобретению пакета акций "Норникеля" мы только поощряем. ГМК -- публичная компания с отличными перспективами роста капитализации, и если наши акции покупают, мы этому рады. С другой стороны, в странах с развитым корпоративным законодательством попытки одной компании публично заявлять о планах приобретения какой-либо публичной компании, если данные заявления не сопровождаются официальным предложением компании или ее акционерам, немедленно пресекаются регулирующими органами. Подобные заявления создают ситуацию неопределенности и провоцируют излишнюю волатильность цены акций. Менеджмент любой публичной компании будет против таких инициатив в силу своих обязанностей перед компанией и ее акционерами. И мы не исключение. Считаете целесообразным слияние --
сделайте предложение, которое должно быть проанализировано и оценено менеджментом компании и советом директоров. Только после этого он сможет дать рекомендацию акционерам, насколько это предложение справедливо и заслуживает внимания. К сожалению, сегодня мы сталкиваемся с громкими заявлениями о намерениях без дальнейшей
конкретизации. Это создает неопределенность и потенциальные риски в первую очередь для наших миноритариев.
-- В чем суть предложения "Металлоинвеста"?
-- "Металлоинвест" предложил рассмотреть возможное объединение компаний. Никаких решений о структуре сделки не принято. Могу лишь сказать, что как гендиректор буду любые сделки рассматривать с точки зрения интересов нашей компании, ее акционеров и работников и считаю, что правильно такие сделки делать на базе ГМК как публичной компании.
-- Переговоры с "Металлоинвестом" уже дошли до той стадии, когда за отказ от сделки следуют штрафные санкции?
-- Нет, мы лишь подписали соглашение о конфиденциальности и согласовали порядок обмена информацией. Только после того, как будет проведена оценка, согласована и одобрена советом директоров компании структура сделки, подписаны юридические документы, будем ставить вопрос об условиях в случае разрыва сделки.
-- Возможна схема слияния трех компаний?
-- Теоретически возможно все. Но на мой взгляд, если такие сделки и возможны, то только на базе "Норникеля". Любая сделка, как я уже сказал, будет рассматриваться с точки зрения создания дополнительной стоимости для акционеров. К тому же для такого слияния необходимо, чтобы представления акционеров всех трех компаний об оценке активов и
структуры сделки совпали, что на данном этапе выглядит затруднительным.
-- Какова, по вашему мнению, реальная стоимость "Норникеля"?
-- Я не могу публично давать подобных оценок. Могу лишь сказать, что у компании хороший потенциал роста. В силу многих причин, в том числе неопределенности в отношении структуры акционеров, ГМК существенно недооценена рынком, и одна из наших первоочередных задач этот разрыв ликвидировать.
Интервью взял Дмитрий Ъ-Смирнов
SIA.RU: Главное
