- Федеральная резервная система продолжает смягчать денежно-кредитную политику
- Долларовое фондирование для западных банков становится все дешевле. Более того, оно доступно под "плохие активы", обесценившиеся в результате ипотечного кризиса
- Но "разбор полетов" в западных банках продолжается. Сотрудники заняты игрой в "политические шахматы", а не реализацией новых инвестиционных идей
- Кроме того, дешевое фондирование не решает проблему рисков, связанную с плохими активами
- Облигационное финансирование средних предприятий на внутреннем рынке затруднено. То же самое можно сказать и о любых внешних источниках. Предприятия будут активно обращаться за кредитами в российские банки
-Ставки по кредитам для предприятий вырастут. Пик будет летом-осенью
- Однако, к осени подковерная борьба в западных банках должна закончиться. Управляющие активами вернутся к полноценной работе
- ФРС должна внедрить новые меры для стимулирования банков, снижающие риски плохих активов
- Тем не менее, инвесторы еще долго будут "обходить стороной" ипотечные бумаги
- Российский рынок, как место инвестирования дешевых денег, выглядит весьма привлекательно
- Торговый баланс продолжит расти. Это приведет к дальнейшему укреплению рубля
- В этих условиях операции carry trade станут весьма популярными
- Банку России придется бороться с притоком капитала. Поэтому, мы не ожидаем существенного повышения ставок как на межбанковском рынке, так и ставок ЦБ
SIA.RU: Главное
