"Признаться, в последнее время из Банка России поступает довольно противоречивая информация в отношении курсовой политики.
Первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев сообщил, что достижение ценовой стабильности – главная цель и задача ЦБ. Он также отметил, что считает "фронтальное" ужесточение денежно-кредитной политики необходимым, добавив, что в качестве антиинфляционных мер не исключено использование курсовой политики.
Вчера другой зампред ЦБ Константин Корищенко, комментируя призыв нескольких крупных мировых банков покупать рубль в расчете на укрепление национальной валюты, отнес его к разряду спекуляций. Предположив, что эти банки ранее сами открылись в рубле и теперь хотят закрыть свои позиции за счет клиентов. Каких-либо ответов по поводу курсовой политики Банка России К. Корищенко не дал, однако, отнес рассуждения по поводу курсовой политики ЦБ в разряд, видимо, не самого рационального поведения.
До некоторой степени мы согласны с обоими представителями ЦБ, как бы странно ни звучали их выступления в совокупности.
Во-первых, как мы уже неоднократно писали, более действенных инструментов для борьбы с инфляцией у регулятора сейчас нет. Следовательно, рубль нужно будет укреплять и весьма скоро /по крайне мере мы этого ждем в мае-июне/.
Во-вторых, признаться в том, что ЦБ в какой-то конкретный момент времени готов пойти на укрепление рубля едва ли в интересах представителей регулятора – ведь на валютном рынке он фактически играет против участников, покупая валюту тогда, когда ее все продают и наоборот. Отсюда понятно, что прогнозировать публично момент укрепления дело довольно неблагодарное и, действительно, не самое рациональное – если рынок воспримет призыв, ЦБ всегда может сделать "не так", как прогнозировали, да еще и наказать "спекулянтов".
О денежном рынке
Вчерашний день на денежном рынке прошел довольно позитивно. Ставки утром установились на уровне 3.50-3.75%, затем плавно снизились до 3.25-3.50% днем и 3.00-3.25% ближе к закрытию. На рынке корпоративного РЕПО ставки по однодневным кредитам под залог ОФЗ и бумаг первого эшелона снизились на 0.2-0.3 п.п., составив в среднем 4.4% и 4.3%, соответственно. Сделки под залог бумаг второго эшелона проходили в среднем на 0.1 п.п. ниже, чем днем ранее, ставка на один день составила 4.9%. Под залог бумаг третьего эшелона деньги стоили около 5.9%.
Чистый приток ликвидности во вторник составил RUR22.2 млрд. Корсчета при этом сократились на RUR33.9 млрд., составив RUR570.2 млрд. – участники рынка предпочли хранить свободные средства на депозитах, которые за вчерашний день выросли на RUR55 млрд., составив RUR164.2 млрд. Объем прямого РЕПО с ЦБ снизился на RUR1.1 млрд., составив всего RUR8.8 млрд.
Сегодня приток ликвидности продолжится – судя по оборотам на валютном рынке, а также сальдо предоставления ликвидности, вчера ЦБ мог приобрести порядка US$2.0-2.5 млрд. С учетом того, что ликвидность находится на довольно комфортном уровне, скорее всего, полученные средства будут откладываться на депозитах, создавая, таким образом, подушку для будущих налоговых платежей".
Первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев сообщил, что достижение ценовой стабильности – главная цель и задача ЦБ. Он также отметил, что считает "фронтальное" ужесточение денежно-кредитной политики необходимым, добавив, что в качестве антиинфляционных мер не исключено использование курсовой политики.
Вчера другой зампред ЦБ Константин Корищенко, комментируя призыв нескольких крупных мировых банков покупать рубль в расчете на укрепление национальной валюты, отнес его к разряду спекуляций. Предположив, что эти банки ранее сами открылись в рубле и теперь хотят закрыть свои позиции за счет клиентов. Каких-либо ответов по поводу курсовой политики Банка России К. Корищенко не дал, однако, отнес рассуждения по поводу курсовой политики ЦБ в разряд, видимо, не самого рационального поведения.
До некоторой степени мы согласны с обоими представителями ЦБ, как бы странно ни звучали их выступления в совокупности.
Во-первых, как мы уже неоднократно писали, более действенных инструментов для борьбы с инфляцией у регулятора сейчас нет. Следовательно, рубль нужно будет укреплять и весьма скоро /по крайне мере мы этого ждем в мае-июне/.
Во-вторых, признаться в том, что ЦБ в какой-то конкретный момент времени готов пойти на укрепление рубля едва ли в интересах представителей регулятора – ведь на валютном рынке он фактически играет против участников, покупая валюту тогда, когда ее все продают и наоборот. Отсюда понятно, что прогнозировать публично момент укрепления дело довольно неблагодарное и, действительно, не самое рациональное – если рынок воспримет призыв, ЦБ всегда может сделать "не так", как прогнозировали, да еще и наказать "спекулянтов".
О денежном рынке
Вчерашний день на денежном рынке прошел довольно позитивно. Ставки утром установились на уровне 3.50-3.75%, затем плавно снизились до 3.25-3.50% днем и 3.00-3.25% ближе к закрытию. На рынке корпоративного РЕПО ставки по однодневным кредитам под залог ОФЗ и бумаг первого эшелона снизились на 0.2-0.3 п.п., составив в среднем 4.4% и 4.3%, соответственно. Сделки под залог бумаг второго эшелона проходили в среднем на 0.1 п.п. ниже, чем днем ранее, ставка на один день составила 4.9%. Под залог бумаг третьего эшелона деньги стоили около 5.9%.
Чистый приток ликвидности во вторник составил RUR22.2 млрд. Корсчета при этом сократились на RUR33.9 млрд., составив RUR570.2 млрд. – участники рынка предпочли хранить свободные средства на депозитах, которые за вчерашний день выросли на RUR55 млрд., составив RUR164.2 млрд. Объем прямого РЕПО с ЦБ снизился на RUR1.1 млрд., составив всего RUR8.8 млрд.
Сегодня приток ликвидности продолжится – судя по оборотам на валютном рынке, а также сальдо предоставления ликвидности, вчера ЦБ мог приобрести порядка US$2.0-2.5 млрд. С учетом того, что ликвидность находится на довольно комфортном уровне, скорее всего, полученные средства будут откладываться на депозитах, создавая, таким образом, подушку для будущих налоговых платежей".
SIA.RU: Главное
