"Несмотря на начавшиеся на прошлой неделе налоговые платежи, денежный рынок остается спокойным. Как и в четверг, стоимость денег на рынке однодневных межбанковских кредитов была на уровне 3.50-3.75% на протяжении большей части дня. Стабильными оставались ставки и по валютным свопам, а также РЕПО между участниками.
При этом, что становится уже довольно привычным в последние месяцы, стабилизация ситуации ведет к тому, что ставки по деньгам "через выходные" под залог ОФЗ больше, чем в случае аналогичного предложения, но обеспеченного облигациями первого эшелона. В частности, в пятницу эти ставки в среднем составляли 4.50% и 4.36% соответственно. Несмотря на небольшую величину этого различия ситуация довольно устойчива. Скажем, в четверг ситуация была аналогичной.
Что любопытно, отрицательный спред между сделками РЕПО под залог ОФЗ и под залог корпоративных бумаг наблюдается в сегменте однодневных сделок /или, в случае выходных, до ближайшего рабочего дня/ и с первым эшелоном. Во всех остальных случаях картина более естественная. Так, недельные сделки в пятницу проходили под 4.75% под залог ОФЗ, 5.00% в случае обеспечения из бумаг первого эшелона. Под второй эшелон даже до понедельника деньги стоили 4.88% в среднем.
Мы полагаем, что одна из основных причин – потеря интереса многими активными участниками к сегменту государственных бумаг в последние месяцы на фоне проблем на мировых финансовых рынках. В этом случае первый эшелон и субфедеральные выпуски берут на себя роль своеобразного эталона.
Благодаря активности Банка России на валютных торгах уже в четверг не только ставки остались неизменными, но и сумма остатков кредитных организаций в ЦБ сократилась весьма незначительно. В пятницу ситуация принципиально не изменилась. Корсчета сократились на RUR19.0 млрд. и составили RUR613.4 млрд., депозиты привычно увеличились на RUR5.3 млрд. до RUR165.4 млрд. Объем операций прямого РЕПО с ЦБ остается незначительным – RUR5.9 млрд.
После некоторого ажиотажа, который Банку России удалось создать на валютном рынке, ситуация начинает понемногу приходить в норму, или, по крайней мере, смещается в сторону более привычного состояния – нижней границы поддержки курса рубля против бивалютной корзины Банком России. В пятницу за время официальных торгов стоимость официального ориентира ЦБ снизилась с RUR29.75 до RUR29.67. Минимальным значением за день стало RUR29.65, что уже совсем недалеко от привычного бида ЦБ на уровне RUR29.61.
Кстати, а там и до укрепления рубля недалеко. Волатильность, это ведь не только вверх, но и вниз.
Поскольку платежи НДС с этого года уже не являются ежемесячными, то мы ждем довольно спокойной ситуации на денежном рынке в ближайшие дни. Если какие-то сложности и могут возникнуть, то это станет ясно к пятнице, когда участники начнут платить НДПИ, последний день уплаты которого придется уже на понедельник следующей недели".
При этом, что становится уже довольно привычным в последние месяцы, стабилизация ситуации ведет к тому, что ставки по деньгам "через выходные" под залог ОФЗ больше, чем в случае аналогичного предложения, но обеспеченного облигациями первого эшелона. В частности, в пятницу эти ставки в среднем составляли 4.50% и 4.36% соответственно. Несмотря на небольшую величину этого различия ситуация довольно устойчива. Скажем, в четверг ситуация была аналогичной.
Что любопытно, отрицательный спред между сделками РЕПО под залог ОФЗ и под залог корпоративных бумаг наблюдается в сегменте однодневных сделок /или, в случае выходных, до ближайшего рабочего дня/ и с первым эшелоном. Во всех остальных случаях картина более естественная. Так, недельные сделки в пятницу проходили под 4.75% под залог ОФЗ, 5.00% в случае обеспечения из бумаг первого эшелона. Под второй эшелон даже до понедельника деньги стоили 4.88% в среднем.
Мы полагаем, что одна из основных причин – потеря интереса многими активными участниками к сегменту государственных бумаг в последние месяцы на фоне проблем на мировых финансовых рынках. В этом случае первый эшелон и субфедеральные выпуски берут на себя роль своеобразного эталона.
Благодаря активности Банка России на валютных торгах уже в четверг не только ставки остались неизменными, но и сумма остатков кредитных организаций в ЦБ сократилась весьма незначительно. В пятницу ситуация принципиально не изменилась. Корсчета сократились на RUR19.0 млрд. и составили RUR613.4 млрд., депозиты привычно увеличились на RUR5.3 млрд. до RUR165.4 млрд. Объем операций прямого РЕПО с ЦБ остается незначительным – RUR5.9 млрд.
После некоторого ажиотажа, который Банку России удалось создать на валютном рынке, ситуация начинает понемногу приходить в норму, или, по крайней мере, смещается в сторону более привычного состояния – нижней границы поддержки курса рубля против бивалютной корзины Банком России. В пятницу за время официальных торгов стоимость официального ориентира ЦБ снизилась с RUR29.75 до RUR29.67. Минимальным значением за день стало RUR29.65, что уже совсем недалеко от привычного бида ЦБ на уровне RUR29.61.
Кстати, а там и до укрепления рубля недалеко. Волатильность, это ведь не только вверх, но и вниз.
Поскольку платежи НДС с этого года уже не являются ежемесячными, то мы ждем довольно спокойной ситуации на денежном рынке в ближайшие дни. Если какие-то сложности и могут возникнуть, то это станет ясно к пятнице, когда участники начнут платить НДПИ, последний день уплаты которого придется уже на понедельник следующей недели".
SIA.RU: Главное
