Зампред ЦБ Заботкин выступил против преждевременного снижения ключевой ставки

Преждевременное и избыточное снижение ключевой ставки вместо экономии средств бюджета обернется лишь дополнительными расходами в будущем. Такое мнение на пресс-конференции Банка России высказал зампред регулятора Алексей Заботкин. Он также заявил о прогрессе в снижении инфляции, высказался о перспективах снижения ключевой ставки и отметил, что к концу 2026 года годовая инфляция в России может опуститься до 4% при достигнутой жесткости денежно-кредитной политики. Главные тезисы лексея Заботкина:

Об инфляции

• Достигнутой жесткости денежно-кредитной политики достаточно, чтобы по итогам 2026 года годовая инфляция опустилась до 4%.
• Темпы роста цен в этом году планомерно и существенно замедляются.
• Динамика инфляционных ожиданий населения в августе показывает, что россияне понимают сезонную природу снижения цен.
• Можно говорить о существенном прогрессе в снижении инфляции по сравнению с ситуацией в конце 2024 года.
• Совет директоров ЦБ осторожен в своих оценках, чтобы избежать риска повторного роста инфляции, если эти оценки окажутся чересчур радужными.
• Инфляция в России развивается в русле июльского сценария Банка России — 6-7% по итогам 2025 года.

О кредитовании

• Рост розничного и корпоративного кредитования во второй половине 2025 года умеренный, пока укладывается в базовые прогнозы ЦБ.

О ключевой ставке

• Преждевременное и избыточное снижение ключевой ставки обернется дополнительными расходами бюджета.
• Такое снижение ставки может привести к повторному ускорению инфляции, а бюджету придется это компенсировать.
• В таком случае регулятору придется снова повысить ставку, но уже до более высокого уровня, чем до этого.
• Единственный способ снизить нагрузку на бюджет — побыстрее вернуться к низкой инфляции, которая и обеспечит возвращение к умеренному уровню процентных ставок.
• Сохранение повышенных инфляционных ожиданий ограничивает пространство для снижения ставки.
• Воздержусь от комментариев по поводу того, какие варианты будет рассматривать совет директоров ЦБ на сентябрьском заседании по ставке.

Эрдни Кагалтынов