Что поможет экономике России преодолеть возможную рецессию?

По прогнозам ИНП РАН, ВВП России в 2025 году может вырасти на 1,2%, что является оптимистичным прогнозом на фоне ожиданий рецессии или стагнации. В первом квартале ВВП вырос на 1,4% в годовом выражении, а во втором квартале замедлился до 1,1%. Для достижения прогноза экономика должна показать хотя бы небольшой рост во втором полугодии.

«Рецессия фиксируется при спаде или нулевой динамике ВВП не менее двух кварталов подряд. Росстат не раскрывает данные базового показателя экономики в квартальном выражении, однако его динамика с начала года позволяет предположить спад, – поясняет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global. – В некоторых отраслях российской промышленности и секторах экономики ситуация на протяжении последних восьми месяцев выглядит тревожной. По данным Росстата, с января по июль во всех основных секторах промышленного производства, кроме роста в обрабатывающей промышленности на 3,3% г/г, имел место спад в годовом выражении: так, в добывающей промышленности и электроэнергетике падение производства в годовом выражении составило по 2,3%».

Причем стоит обратить внимание, что темпы роста ставшей флагманом российского промышленного производства обрабатывающей промышленности от месяца к месяцу постепенно замедляются в годовом выражении, и рост этого сектора в январе-июле только на 3,3% г/г оказался самым низким с начала года. В металлургической отрасли был зафиксирован такой же спад. Причем в первом квартале фиксировалось сокращение почти на 7% г/г, в дальнейшем ситуация в индустрии немного выправилась.

Причиной слабой динамики большинства секторов российской промышленности, а также стагнации грузоперевозок, замедления роста традиционной розничной торговли является ограниченная доступность финансирования бизнеса из-за высоких процентных ставок банков. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ с июня текущего года, на наш взгляд, немного помогло оживить рост отраслей, которые с начала года уже находятся в рецессии, но в целом условия финансирования бизнеса остаются жесткими, так как ключевая ставка на уровне 17% годовых все еще слишком высока.

«Рост российской экономики на 1,2% в текущем году, по оценкам специалистов ИНП РАН, будет связан в основном со смягчением денежно-кредитной политики. Смягчение ДКП, начавшееся в конце июля, а также ослабление рубля, наблюдавшееся в августе – начале сентября, не могло отразиться на результатах промышленности за январь – июль. Предполагаем, что во втором полугодии ситуация в экономике России может несколько улучшиться. Рост ВВП в 2025 году прогнозируем в пределах 1–1,5% г/г», – резюмирует Наталья Мильчакова.