Объем предложенных и утвержденных дивидендов российских эмитентов по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2025 года сократится почти вдвое в сравнении с прошлым годом. По оценке “Ъ”, в текущем периоде он составит около 640 млрд руб., тогда как год назад оценивался в 1,2 трлн руб. Число эмитентов, объявивших о выплатах, также сократилось, но менее значительно — 23 эмитента в 2025 году против 28 эмитентов годом ранее.
Крупнейшие дивидендные выплаты традиционно предлагают крупные нефтедобытчики — ЛУКОЙЛ (275 млрд руб.) и «Роснефть» (122 млрд руб.). Однако объемы выплат по итогам деятельности в 2025 году значительно ниже, чем годом ранее (тогда ЛУКОЙЛ объявил о выплате 356 млрд руб., «Роснефть» — 386 млрд руб.). Кроме того, сократила размер выплат за третий квартал и компания «Татнефть» (почти 19 млрд руб. против более 40 млрд руб. годом ранее).
Участники рынка отмечают, что выплаты сократились пропорционально падению чистой прибыли компаний нефтегазового сектора.
В первую очередь это было связано со слабой рыночной конъюнктурой. «Прежде всего это упавшая в цене нефть, крепкий рубль, потеря рынков сбыта из-за санкций»,— перечисляет директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Роман Носов. По данным Investing.com, стоимость нефти марки Brent на спот-рынке в 2024 году не опускалась ниже $70 за баррель, превышая нередко $80 за баррель и приближаясь к $90 за баррель. Однако в 2025 году цены выше $70 за баррель были скорее исключением. Большую часть времени они оставались в районе $65–67 за баррель, а к ноябрю опустились к $61 за баррель. Согласно отчетности по МСФО, в первом полугодии 2025 года чистая прибыль «Роснефти» сократилась в три раза, до 245 млрд руб., чистая прибыль ЛУКОЙЛа снизилась в два раза, до 289 млрд руб.
В то же время четвертую часть от общих промежуточных дивидендов (около 150 млрд руб.) выплатят компании, завершившие редомициляцию или вышедшие на IPO в 2023–2024 годах. Большая часть из этого объема дивидендов приходится на акции «Икс 5» (почти 100 млрд руб.). Кроме того, выплаты «Озона» составят около 31 млрд руб., ЦИАН — почти 9 млрд руб. При этом холдинг «Т-Технологии» (бывший «ТКС Холдинг») перешел на ежеквартальные выплаты по акциям — общая сумма за три квартала достигла 28 млрд руб. Как поясняет старший аналитик финансовых рынков «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Стратичук, высокая активность таких компаний объясняется тем, что они «либо накопили избыточный запас денежных средств за период, когда не могли выплачивать дивиденды, либо решили таким образом поддержать котировки своих акций».
Андрей Ковалев, Дмитрий Ладыгин
SIA.RU: Главное
