Российские акции пошли вверх на фоне нестабильной нефти: как долго продержится тренд?

Мировые цены на нефть испытывают сильные колебания, на фоне которых российский рынок акций демонстрирует разнонаправленное движение. Акции экспортеров показывают уверенный рост, лидирует компания «Роснефть», в то время как другие отрасли привлекают меньше интереса инвесторов. В результате индекс Мосбиржи вырос более чем на процент и закрепляется выше уровня 2800 пунктов.

Тем временем котировки акций российских нефтедобывающих компаний значительно уступают по темпам роста цене самой нефти, поскольку инвесторы всё ещё сомневаются, сможет ли марка Brent удерживать значение около 100 долларов за баррель продолжительное время.

«На первый взгляд, этот уровень кажется высоким, но здесь следует отметить любопытную деталь, – подчеркивает эксперт БКС Мир инвестиций Максим Шеин. – С учётом инфляции нефть сейчас стоит примерно на уровне 1975 года. И это логично, на самом деле, так как стоимость энергоносителей является важным фактором, который, собственно, и влияет на инфляцию».

Также он обращает внимание на предстоящее заседание Центробанка, где будет принято решение по ключевой ставке. Большинство экспертов склоняются к мысли, что это будет заседание без сюрпризов.

«Регулятор либо снизит ставку на 0,5 п.п., либо вообще захочет повременить решением и посмотреть на новую цену отсечения для бюджетного правила, траекторию инфляции, оценить ситуацию на Ближнем Востоке и реакцию валютного рынка. А она, кстати, есть. Доллар укрепился против рубля на 3,5% за месяц, что странно, так как обычно рост мировых цен на нефть подразумевает увеличение продажи валюты экспортёрами и обратную реакцию курса», – резюмирует Максим Шеин.

4 марта Банк России предупредил, что возможное уменьшение уровня отсечения стоимости нефти в рамках бюджетного правила должно сопровождаться коррекцией государственных расходов. Иначе потребуется менее быстрое снижение ключевой ставки.

«Если изменение бюджетного правила, например, снижение базового уровня цены нефти, не согласуется с изменением расходных статей бюджета и ведет только к росту займов, это потребует более осторожного увеличения кредитования экономики. То есть потребуется замедлить темпы снижения ключевой ставки и ужесточить денежно-кредитную политику», – сообщили в пресс-службЦБ

Ранее регулятор уже скорректировал прогноз ключевой ставки на 2026 год, снизив диапазон до 13,5–14,5% (ранее ожидался интервал 13–15%). Последнее заседание Совета директоров состоялось 13 февраля, когда ставка была снижена с 16% до 15,5%.

Следующее заседание Банка России запланировано на 20 марта, когда регулятором будет рассмотрен вопрос дальнейшего изменения ключевой ставки.