Опубликованные вчера данные Росстата о состоянии дел в российской экономике в январе-мае 2008 года оказались во многом неожиданными для экономистов. Во-первых, внимание опрошенных "Ъ" экономистов привлек рост номинальных зарплат в мае 2008 года по сравнению с маем 2007 года - на 32%. "Темпы роста номинальных зарплат увеличиваются. Эта тенденция говорит о раскручивании инфляционной спирали. Такой рост зарплат не может компенсироваться увеличением реального выпуска продукции и в скором времени сможет стать причиной сокращения темпов роста промышленности",- считает Александр Морозов из HSBC. Кроме того, если реальная, скорректированная на инфляцию зарплата в мае увеличилась на 14,5%, то реальные располагаемые денежные доходы населения всего на 7,2% (в апреле соответственно на 12% и 11%). По мнению господина Морозова, такая разница между темпами роста реальных доходов и зарплат объясняется тем, что индексация социальных выплат и пенсий не успевает за темпами роста потребительских цен. Другими словами, инфляция съедает все больше доходов. Еще один фактор, который начинает оказывать все большее влияние на объем располагаемых доходов,- растущие выплаты по банковским кредитам. По оценкам Игоря Полякова из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, в 2006 году процентные выплаты занимали 1,4-1,5% доходов, в 2007-м - 1,8-1,9%, в 2008 году доля выплат может увеличиться до 2,5-3% и "будет расти гораздо быстрее, чем доходы".
Статистика доходов не единственное, что обратило на себя внимание экономистов в майских данных Росстата. Темпы роста инвестиций в основной капитал в мае 2008 года по сравнению с маем 2007 года составили 15,3% (в апреле 20,2%). На этом фоне темпы роста строительных работ сократились до 17,2% (после 23% в апреле) - наименьшего показателя с ноября 2007 года. Не секрет, что именно строительство в последнее время являлось одной из основных отраслей, генерирующих инвестиционный спрос. Владимир Сальников из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования считает, что замедление темпов роста инвестиций и строительства связаны с ростом цен на стройматериалы. "Инфляция в капитальном строительстве начинает влиять на инвестиции и тормозить новое строительство",- считает экономист. Александр Морозов отмечает, что "из-за роста рисков банки стали менее охотно кредитовать строителей".
Алексей Ъ-Шаповалов
Статистика доходов не единственное, что обратило на себя внимание экономистов в майских данных Росстата. Темпы роста инвестиций в основной капитал в мае 2008 года по сравнению с маем 2007 года составили 15,3% (в апреле 20,2%). На этом фоне темпы роста строительных работ сократились до 17,2% (после 23% в апреле) - наименьшего показателя с ноября 2007 года. Не секрет, что именно строительство в последнее время являлось одной из основных отраслей, генерирующих инвестиционный спрос. Владимир Сальников из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования считает, что замедление темпов роста инвестиций и строительства связаны с ростом цен на стройматериалы. "Инфляция в капитальном строительстве начинает влиять на инвестиции и тормозить новое строительство",- считает экономист. Александр Морозов отмечает, что "из-за роста рисков банки стали менее охотно кредитовать строителей".
Алексей Ъ-Шаповалов
SIA.RU: Главное
