«АвтоВАЗ» – прогноз МСФО-07
«ДЕРЖАТЬ», несмотря на низкую рентабельность
Низкая рентабельность и рост цен на металлы нивелируются 40%-ным снижением котировок акций с момента выставления нашей последней рекомендации
Отчетность «АвтоВАЗа» (целевая цена $1.11, ДЕРЖАТЬ) покажет запас прочности компании в условиях сильной конкуренции и высоких цен на металлы. 5 августа «АвтоВАЗ» представит финансовые результаты за 2007 год по МСФО. Мы ожидаем умеренного роста выручки на уровне 11% и низких показателей рентабельности (по нашему прогнозу, операционная рентабельность составит 4.2%, рентабельность по EBITDA — 8.5%). Разовые статьи, касающиеся реструктуризации налоговых обязательств, существенно увеличат чистую прибыль компании. Мы отмечаем важность исторических показателей рентабельности «АвтоВАЗа», поскольку они позволят оценить перспективы компании в условиях ужесточения конкуренции и роста цен на металлы. Несмотря на слабую отчетность, мы рекомендуем «ДЕРЖАТЬ» акции «АвтоВАЗа», поскольку за последние пять месяцев их котировки упали на 40%, и рыночная капитализация компания уже достигла своего справедливого уровня.
|
РЕКОМЕНДАЦИЯ |
||
|
|
АО |
АП |
|
Тикер |
AVAZ |
AVAZP |
|
Рекомендация |
HOLD |
SELL |
|
Цена, $ |
1.10 |
0.65 |
|
Справедливая цена, 2008 $ |
1.11 |
0.48 |
|
Потенциал роста |
1% |
-26% |
Скачать файл: Flashnote_AVAZ_04_08_08.pdf (188 КБ)
SIA.RU: Главное
